财务分析与运营管理-handout祥解.ppt

* * * 权益报酬率 = × = = 净利润 股东权益 净利润 销售收入 销售收入 总资产 净利润率 总资产周转率 × 企业获利的三个发动机 总资产 × 股东权益 × 财务杠杆 企业获利的三个发动机 1. 净利润率 = 净利润/销售收入 - 成本管理 2. 总资产周转率 = 销售收入/总资产 - 经营管理和资产管理 3. 财务杠杆 = 总资产/股东权益 - 企业的资本结构和财务政策 短期流动性的三个比率 长期流动性的三个比率 企业获利的三个发动机 小结： 第八部分 增长模式分析 增长对于企业好比药物对于病人，一定用量内是有效的，超过了用量，后果是危险的，甚至是致命的 企业的增长必须与资产和利润保持平衡，三者间的任何失衡都会对现金流量产生影响 考虑到增长的机遇和相应风险，特别是在高通货膨胀时期给企业带来的风险，研究确定企业安全增长水平的方法是十分必要的 增长 资产负债表 股东权益 总额 负债 固定资产 流动资产 总额 2002 2003 2004 $ $ $ 4400 4823 4470 4300 6077 9130 8700 10900 13600 3000 4200 5800 5700 6700 7800 8700 10900 13600 损益表 销售收