财务管理学-1.2财务报表、税和现金流量祥解.pptVIP

* * * * * * * * * * 经营现金流量OCF = $2,000 + $400 – $300 = $2,100 固定资产投资净额NCS = $ 3,400 – $3,100 + $400 = $700 净营运资本变动Changes in NWC = ($4,400 – $1,500) – ($3,500 – $1,200) = $600 来自资产的现金流量CFFA = $2,100 – $700 - $600 = $800 流向债权人的现金流量 = $350 – ($4,000 – $3,950) = $300 流向股东的现金流量CF to Stockholders = $500 CFFA = $300 + $500 = $800 * * * 1、经营现金流量（operating cash flow，OCF） 指来自企业日常生产和销售活动的现金流量 经营现金流量=息税前盈余+折旧-税 2、资本性支出（capital spending） 指固定资产上净支出 净资本支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧 3、净营运资本变动（change in net working capital） 净营运资本变动=期末净营运资本-期初净营运资本 * * （二）流向债权人的现金流量（cash flow to creditor） 流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额 （三）流向股东的现金流量（cash flow to stockholder） 流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益 * * 美国联合公司资产负债表—净营运资本 2010 2009 2010 2009 流动资产 流动负债 现金及等价物 140 107 应付账款 213 197 应收账款 294 270 应付票据 50 53 存货 269 280 应计费用 223 205 其他 58 50 流动负债合计 486 455 流动资产合计 761 707 Long-term liabilities: 固定资产 Deferred taxes $117 $104 财产、厂房与设备 $1,423 $1,274 Long-term debt 471 458 减：累计折旧 (550) (460 Total long-term liabilities $588 $562 财产、厂房与设备净值 873 814 无形资产与其他资产 245 221 Stockholders equity: 固定资产合计 $1,118 $1,035 Preferred stock $39 $39 Common stock ($1 par value) 55 32 Capital surplus 347 327 Accumulated retained earnings 390 347 Less treasury stock (26) (20) Total equity $805 $725 资产总计 $1,879 $1,742 Total liabilities and stockholders equity $1,879 $1,742 此处，NWC从2009年的252百万美元增长为2010年的275百万美元。 这23百万美元的增长是公司投资的一种增长。 252 = 707 － 455 275 = 761 － 486 * * 美国联合公司财务现金流量 企业现金流量 经营性现金流量 238 (息税前利润 加折旧减税） 资本性支出 －173 (取得的固定资产 减出售的资产资产) 净营运资本的增加 －23 合计 42 企业流向投资者的现金流量 负债 36 (利息加到期本金 减长期债务融资） 权益 6 (股利加股票回购 减新增权益融资） 合计 42 经营性现金流量（OCF）: 息税前利润 219 折旧 90 当期税款 －71 OCF 238 * * 美国联合公司财务现金流量 企业现金流量 经营性现金流量 238 (息税前利润 加折旧减税） 资本性支出 －173 (取得的固定资产 减出售的资产资产) 净营运资本的增加 －23 合计 42 企业流向投资者的现金流量 负债 36 (利息加到期本金 减长期债务融资） 权益 6 (股利加股票回购 减