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利益相关者分析模式 人们更为熟悉的分析企业的模式是“股东模式”，它主要关注企业的财务经济关系，以定量分析为主 利益相关者分析是一种定性分析，主要研究行为人。利益相关者分析既包括经济因素，也包括影响组织和个人的非市场因素，如道德、政治、法律和技术利益。利益相关者管理建立在道德规范的基础上，这些道德规范迫使企业协调好与企业利益相关者和股东的信托关系：（1）企业行为是为了实现企业客户、员工、供应商和股东的利益最大化；（2）要尊重并满足这些利益相关者的权利。 利益相关者分析模式 利益相关者是指“能影响组织行为、决策、政策、活动或目标的人或团体，或是受组织行为、决策、政策、活动或目标影响的人或团体。”企业的一级利益相关者（primary stakeholders）包括企业所有者、客户、员工和供应商。此外，企业股东和董事会对企业生存也至关重要，因此也是一级利益相关者。企业的CEO和其他高级管理人员可以是利益相关者，但在利益相关者分析中，通常将他们作为事件主角和企业代表。二级利益相关者（secondary stakeholders）包括所有其他利益群体，如媒体、消费者、政府、竞争对手、公众和社会等。 利益相关者分析模式 利益相关者管理的伦理基础是，企业的利润最大化目标受制于社会公正，这个公正不仅指个人权利，还应扩展到所有在企业事务中有利益的群体，企业从本质上讲不单是“经济”主体，还具有社会责任。因此，企业行为“应该”对社会负责，不仅因为这是“正确的事”，而且也是为了确保企业自身的合法地位。 利益相关者管理提出了一套分析框架，分析者可以据此勾画出企业与相关群体的关系，并理性这些关系，从而达成“共赢”的合作方案。此处，“共赢”指企业决策符合社会公正、公平标准，并使所有相关群体受益。 公司财务决策行为的伦理分析——恶意收购 恶意收购的伦理问题包括三个方面 我们是否应该允许这种恶意收购 伦理问题起源于收购公司和目标公司攻防策略与技巧的应用。有些技巧受到了批评，因为这些技巧非常不公平地牺牲股东利益而使吞并者和管理者获益 恶意收购还引发了关于管理者的受托人义务的问题。在收购过程中，当股东想接受一种不利于公司自身的报价条件时，这些管理者应该如何做？他们有没有权利或责任阻止这种公司控制权的变化？ 财务人员行为的伦理规范 财务人员的从业标准既包括技术标准，又包括伦理标准 伦理标准通常是以职业道德体系的形式出现的，这种职业道德体系不仅是职业自律的一个机制，而且也是该职业对社会服务的投入标志。这种职业道德体系不是职业的一种可有可无的选择，而是一种职业自身所要求的必需条件。 财务人员行为的伦理规范 一些相关组织如注册财务计划师协会（Institute for Certified Financial Planners）和国际财务计划协会（International Association for Financial Planning）已经创制了包含执行程序的职业道德体系。这两组织的成员都被要求遵守各自的职业道德体系。所有这些职业道德体系都强调职业对于公共服务的投入以及提倡正直、客观、胜任、勤奋、保密以及避免冲突利益等理念。 羊群行为（herd behavior） 所谓羊群行为是指投资者在信息环境不确定的情况下，其行为受到其他投资者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论，而不考虑自己的信息行为，也称为从众心理或羊群效应。投资者采取相同的投资策略并不一定都是羊群行为，因为羊群行为的关键是其他投资者的行为影响一个人的投资决策，并对他的决策结果造成影响。 羊群行为 由于“羊群行为”效应，从而整个市场上的投资策略会趋于一致，这种现象在极度的牛市或熊市表现得最为明显，即大家都在追涨或杀跌。由于羊群行为涉及多个投资主体的相关性行为，对于市场的稳定性、效率有很大影响，也与金融危机有密切的关系，因此，羊群行为引起了学术界和政府监管部门的广泛关注。 羊群行为可以分为理性羊群行为和非理性羊群行为。这取决于他参与羊群行为是否可以使其经济利益增加。如果参与羊群行为可以增加他的经济福利，那么这种羊群行为就是理性羊群行为，反之，就是非理性羊群行为。 羊群行为 依据投资者的决策次序，羊群行为还可以分为序列型、非序列型和随机型羊群。 序列型羊群效应模型是最有影响的羊群效应模型。该模型假定了投资者的决策次序，投资主体通过典型的贝叶斯过程从市场噪声以及其他个体的决策中获取自己决策的信息，这种依次决策的过程导致市场中所谓的“信息瀑布”。 非序列型羊群行为模型也是由贝叶斯法则下得出的,模型假设任意两个主体之间的模仿倾向是固定相同的。当模仿倾向较弱时，市场主体的表现是收益服从高斯分布，而当模仿倾向较强时，市场主体的表现是市场崩溃。 随机型模型则假定相互联系的一群人相互产