财政与税收第八章公债理论祥解.pptVIP

第三节 公债的负担 一、公债负担的含义 二、短期公债的负担（略） 三、长期公债的负担 一、公债负担的含义 1、公债负担：公债筹资的收入再分配效应。 公债的购买者：名义上的公债资金提供者，但他们到期支取本息，并没有为此负担 偿还资金的提供者。公债资金的偿还来源： 公共项目自身利润 历史盈余：历史纳税人 未来的税收：未来纳税人 通胀：货币持有者、债权人 公债资金使用的受益者 当偿还资金的提供者和公债资金使用的受益者不匹配时，就产生了公债筹资的收入再分配效应，即公债负担。 三、长期公债的负担 长期公债使公债偿还资金提供者和受益者发生代际分离，可能形成公债的代际负担 1、公债代际负担初期的观点（勒那观点） 2、世代交叠模型 3、公债的挤出效应 4、小结 1、公债代际负担初期的观点（勒那观点） 内债不造成负担，下一代人只是相互欠债，下一代人总体上不存在负担 只是一种收入再分配 由于政府可以持续发新债，换旧债，对债务规模或赤字的忧虑是不必要的 外债 通常用于当代人消费，下一代人会缴纳更多的税，消费水平会下降，存在代际负担 偿付外债时资金外流，对应资源外流，带来利率提高，实际生产机会流失，损害长期增长潜力 返回 2、世代交叠模型：重新定义“代” 假定： 人口由相等人数的青年、中年、老年人组成 每代持续20年 20年内每人有固定的1.2万元收入，没有储蓄，即全部消费 公债用于消费 1995-2015：1995年发行公债，20年后归还（老年人不购买） 青年人 中年人 老年人 收入 12000 12000 12000 政府借款 -6000 -6000 政府提供消费 4000 4000 4000 2015年 新一代 青年人 中年人 老年人 归还政府债务课税 -4000 -4000 -4000 政府归还债务 +6000 +6000 结论 在1995年属于老年人的那一代比没有公债时的终生消费水平高出4000元 在1995年属于青年人、中年人的终生消费水平不变 在2015年属于青年人的，由于1995年的公债筹资，终生消费比没有公债政策时的消费减少4000元 基本结论：公债，无论内债、外债，都对下一代造成负担。所以财政政策要考虑终生效果 返回 财政政策的终生效果：关于“世代核算”的实证 在每代选取一个代表人 代表人的净税收＝所有政府从其那里税收现值－所有政府给与其转移支付的现值 （美国）各代青年净税收（税收终生收入的百分比）：1900年为23.6% ， 1950年为33.2%，1990年为39.6% 。 财政政策使得代与代之间发生收入再分配，即代际负担，后代人负担 3、公债的挤出效应 挤出效应：公债抽取社会资金，导致利率升高，排挤了私人投资 债务筹资所抽取的社会资金如果开支于消费的话，会造成下一代留下较少的资本存量，从而导致较低的生活水平 基本结论：公债筹资带来的挤出效应造成代际负担返回 4、小结 如果公债用于消费： 将“当”代人享用的公共产品的税收负担转由下一代人承担， 通过 挤出私人投资，降低下一代人的资本存量，而导致下一代人生活水平的降低 如果公债投资于资本性开支，有利于实现投资成本在不同代人之间的合理分担 但公债资金的使用往往用于经常性开支，且公债资金规模庞大，政府管理能力不足，公债资金使用中存在极大浪费 返回 公债缺乏效率约束 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 政府部门支出中直接形成社会当前消费利益的支出被称为经常性支出。 如果以公债筹资来承担当年的经常性支出，就意味着让现在的人无偿享受公共产品的利益，而让以后的人来承担公债偿还的责任。容易形成支出过度的倾向，偏离资源配置的效率目标。 如果采用税收筹资，当前人享受支出利益同时也为此付出了代价，可以形成成本与收益的权衡机制。为了使公共产品的配置接近效率状态，政府部门的经常性支出原则上应用税收方式筹资。 * 按照世界银行在中国政府有关部门协助下进行的测算推测，仅仅把银行不良贷款损失和隐性养老金债务加在一起，与1999年GDP的比例就在50％―64％之间。 而1999年国债余额占GDP的比例，即国债负担率只在10％左右。 综合负债率在60%-74%之间 * 李嘉图等价定理：税收筹资和公债筹资在本质上等价 如果为了一年的战费支出而以发行公债的方式征集2 000万镑，这就是从国家的生产资本中取去了2 000万镑，每年为偿付这种公债利息而征课的100万镑，只不过由付这10