投资策略与实践W课件.ppt

5、上升底图形：在股票突破带柄杯状形态或双重底形态后，股价再行上升至中途容易出现该图形。持续时间一般是9—16周，价格会有3次10％一20％的回调。每一次回调的低点都会略高于前阶段的价格水平，每一次的回升又都会创下小小的新高。 买入时机：价格突破短期内历史高点并伴随着成交量的放大。 交易原则三：在最佳时机买进最好的股票 交易原则四：及时出手落袋为安 既然你已经了解了如何判断大盘的走势，知道如何执行3：1的损益计划，懂得如何在最佳时机选择和买进最好的股票，你已经基本上跻身于最成功的投资者行列了。然而，账面收益是一回事，真正拿到它又是另一回事。 落袋为安：当你经历一个完整市场周期时，你的真正目标就是尽可能多地锁定已经获得的收益，锁定收益的唯一方法就是当你持有的股票还处于上升时期就卖出，也就是说它还在上涨并且状况良好时抛出——所谓止盈。 当然最好是判断出股票的顶部，在股票市场出现重要的转折点时，正确判断是至关重要的。而那时候的大众心理往往是错误的。一段加速上升行情和枯竭缺口，与此同时市盈率与上升行情初始阶段相比膨胀了120％或l30％。 也有例外：假如处于一个强劲的大牛市，并且持有的股票又非常优质，即使当它冲出底部后在仅仅一、两周里就下跌20％，欧奈尔会置若罔闻。通过对历史的研究显示，那些火箭喷发式上涨的股票都有潜力成为最成功的领涨股。通过突破后8周的上涨，它们的股价将会上涨50％、60％，甚至更多。所以这个时候，你要纵观全局来判断是否止盈或继续持有以期获得更大的收益。 最后：如果你想卖出，就不要犹豫，马上行动。 美国在线：美国在线的顶部就像一本教科书。欧奈尔是完全按照法则买进的，持有的时候也是紧扣法则，卖出时也是根据法则在它仍上升的时候卖出的，完全没有参照自己的想法。而当时买进时它的市盈率是158倍。 买入的前3周，它的股价上涨了25％，前5周上涨了50％。接下来的一周，股价的跌幅和成交量放大到了令人恐慌的程度。欧奈尔没有匆忙抛售。而美国在线很快就反弹并且股价上涨为原来的3倍以上。美国在线的上升底行情中有3次价格回调，欧奈尔都牢牢把持住了股票。最后，当它在1999年4月到达股价最高值而上涨了450％时，欧奈尔卖出了它。 交易原则四：及时出手落袋为安 之前陈述的卖出规则都是基于许多年冷静客观的技术分析和基本面分析。然而，也有少数几个卖出信号归结为主观类别。 1）大肆宣传：当你在《商业周刊》、《福布斯》或《财富》等杂志封面看到某公司首席执行官的图片，并配有他的公司如何伟大之类的故事时，就是你该卖出这支股票的时候。一些研究发现，如果公司的首席执行官非常自我，尤其是当主要委托人用个人魅力来领导团队的时候，从长期发展来看他们没有那些比较谦卑的领导者们做得出色。而在一些公司的股票表现得最好的时候，杂志里几乎没什么描述这些业绩出色的首席执政官的故事。在媒体逐渐知晓山姆．沃尔顿并争相报道他的时候，沃尔玛股票已经上涨了10倍或20倍了。 2）铺张浪费：关注奢侈浪费的信号——公司显著消费的同义词。一个新的规模巨大的公司总部对于股东来说，很可能就是公司开始铺张浪费的信号，这意味着它的股票已经或正在接近顶部。在芝加哥市中心，没有比西尔斯大厦更富丽堂皇的建筑了，它始建于1970年，l973年竣工。而西尔斯公司的股票从那时起就萎靡不振，准确地说持续了30年之久。 3）过分自信：如果一家公司显示出它想要成为业内最大的公司时，也是该提高警惕的时候。接下来通常会发生的是兼并重组后的狂欢直接带来被兼并公司很少恢复元气这样一个事实。 交易原则四：及时出手落袋为安 交易原则五：管理你的最佳投资组合 管理投资组合就好像护理一个花园。如果不坚持护理，辛苦种植的美丽的花朵可能就被繁杂的野草所覆盖。 步骤1：区分花朵和野草。让市场帮你选择。通过过一段时间检验，你就会了解到你买的每10支股票中只有1或2支的表现是真正出色的（花朵），而卖掉了表现最差的股票（野草），换回的资金不仅仅可以用来买进新的股票，还可以对已经持有的表现良好的股票进行追加投资。几轮筛选下来，剩下的就都是花朵了。 步骤2：意识到你在股票市场的目标不只是为了正确，而是当你正确的时候能够获得巨大的收益。这就需要专注并且适当地不断迈进，而不是不适当地分散投资。最好把你的全部鸡蛋放在几个篮子里并且仔细观察这些篮子，对它们进行安全彻底的了解，并在合适的实际锁定收益。 步骤3：通过更加深思熟虑、步步为营地投资方法来聪明地进行分散投资。比分散股票更重要的是分散投入时间，绝对不要在做出一个决定后就投入所有资金。而是应该一点一点地投入，也就是说只有在你持有的其他股票有所收益的时候再投入。当然还要分散行业投资，给单一行业投资设定一个上限。 目录 William O’Neil 其人 交易基础：价值+趋势 选股策略 Part 1 Pa