我国上市金融机构系统性风险溢出研究_基于CoVaR与MES的比较分析.pdfVIP

2015年第6期 当 代 财 经 NO．6 ， 2015 总第367期 CONTEMPORARY FINANCE ＆ ECONOMICS Serial NO．367 我国上市金融机构系统性风险溢出研究 ———基于CoVaR和MES的比较分析 卜 林，李 政 南开大学经济学院，天津 300071） （ 摘 要：基于 “自下而上”和 “自上而下”两种视角，采用条件风险价值CoVaR和边际期望 损失MES，研究了我国23家上市金融机构的系统性风险溢出效应及其时变特征。结果表明：（1） 证券公司、保险公司和商业银行的MES均值依次递减，证券公司和保险公司单位资产的系统性风险 贡献度高于商业银行；在银行部门内，股份制商业银行和城市商业银行的MES值高于大型国有商业 银行。 （2）商业银行、保险公司和证券公司的△CoVaR均