我国通货膨胀与股票价格相关关系的实证分析题：.docVIP

我国通货膨胀与股票价格相关关系的实证分析 摘 要关键词：；；本文分部分完成，第一部分；第二部分；第三部分最后一部分 一、文献综述 （一）国外研究 1.关于资产价格与通货膨胀影响机制Pigou(1930)提出的“庇古效应”，认为资产价格的变化必然导致消费者需求的变化，在供给不变的情况下，社会总需求的变化会必然影响到一般价格水平的变化。 Friedman(1957)在恒久收入理论和Modigliani(1963)在生命周期理论中都认为，当期消费受到生命周期中各个阶段的预期收入的影响，消费的变化将会导致价格变化。消费者一生资源的一个重要组成部分是他们的金融财富。股票价格上升时，家庭的财富价值也上升因而增加了消费者一生的资源，从而使消费增加，最终导致社会总需求的增加。 托宾Q理论Tobin,1978;BillDupor,2002)为股票价格波动对经济的影响提高了一个重要的传递机制，托宾q 值是企业的股票市场价格与企业的资本重置之比。如果，企业应该扩大投资，也就是若q较高公司的市场价格相对于资本的替代成本就很高，新的工厂和设备资本相对于公司的市场价格来说就便宜，那么公司就会增加股票的发行利用筹到的资金进行实物投资，投资因此上升，总需求因而也会增加，产生通胀压力。 股票价格与通货膨胀影响机制邓瑛(2004)对股票价格对中国货币政策的传导效应进行了实证研究，分析表明到目前为止我国股票价格对投资