股价指数期货的现货效应的分析研究.pdfVIP

摘要 股价指数期货在一个国家或地区的资本市场具有非常重要的作_}=fj和现实意义。我国即将推山 的沪深300股价指数期货对于健全、稳定我国的金融市场，壮大、繁荣我国的资本市场以及带动 和发展我国的经济是必不可少的。但股价指数期货是股票价格指数的衍生产晶，其上市运营不但 存在自身的风险，更值得关注的是其对我国现有的股票现货市场的作用和影响。本文通过对美国、 欧洲、Ⅱ洲主要股价指数期货品种有关数据的整理，对各方面关于股价指数期货的现货效应论述 进行梳理，按总分结构结合我国市场实际情况，论述了我国推出沪深300股价指数期货对股票现 货市场的可能作用和影响。即主要通过研究成熟市场股价指数期货对现货在价格引领方面、规避 系统风险、完善资本市场结构性配置作用以及在股票现货的波动性、市场走势、资金流量、成份 股与非成份股两极分化等方面的作用和影响，归纳出股价指数期货的一般性现货效应。结合我国 具体的金融、证券市场的现实情况，分析我国推出沪深300股价指数期货对股票现货市场的可能 作用和影响，并提出了相应的对策和建议。 本文研究股价指数期货的现货效应的主要目的足：通过这。+研究探索股价指数期货与现货指 数关系的分析方法；找出股价指数期货的现货效应点和各种效应发挥的程度，为投资者正确认识 和投资股价指数期货、把握现货市场提供参考和依据。 通过研究认为，我国推出沪深300股价指数期货对股票现货市的作用和影响点主要有： 股价指数期货的推出可以大规模增加股票市场投资者的数量，扩‘人股票市场资金流量；在玑 阶段我国推出沪深300股价指数期货，在引领现货价格方面的作用较弱；股价指数期货的推出对 于股票现货市场来说，在短期内由丁．现货市场的‘味上涨、总体规模有限和投资者心理等因素作 用，股价指数期货对股票现货市场有波动效应，会影响股票市场的价格波动，经常产生震荡行情； 从中|殳；朗角度来看，估价指数划货的推出会促进股市交易的活跃与价格合理波动，从而使股市更 加健康稳定地发艘，不影响现货指数的总体走势；股价指数划货对股票现货有短期资金排挤、成 份股溢价和股票两极分化的效应。 对于一个事物的认识是一个逐步的过程，在阅读参考文献时，经常看到同一问题存在不同的 观点。沪深300股价指数期货的现货效应研究也需要不断观察、总结，再观察再总结直到正确反 映事实。本文的一些观点也是对股价指数期货的现货效应的初步探讨，有待于进一步完善，有待 将来实际行情的进一一步验证。 关键词：股价指数期货，股票市场，效应 Abstract Stock future a havea marketthnctioninthe role，and price—indexplayveryimportant reality internationalfinancialmarketand marketfora ora and of capital countryregion．Thelistingworking HS300stock futureis willenrich forall it theinvestmental price-index investors，and area, necessary balanceourfinancial ourinvestmental for market，offer market，strengthen＆flourish opporttmity oar Intheother