私募股权基金法律实务及企业上市疑难问题解读资料.pptVIP

联系方式Fdsgljob@126.com 四、投资合同之估值条款 一、公司的估值Pre-Money Valuation 任何风险融资最关键、核心的内容就是公司的估价(“Pre-money Value”)，它代表的是公司在没有融资前公司总的价值，该估价直接关系到风险投资机构每股的购买价格以及在投资后获得的股份比例。 从投资者角度，公司估价（在投资前）越低越好，但是如果不合理地被低估，则会影响到创业者的奋斗激情并诱发道德风险。相反，对于创业者也不是估价越高越好，这样会给下轮融资带来困难，如果公司发展受阻，通常的反稀释条款(“Anti-dilution”)在下轮融资中也会对创始人股份比例起到稀释作用 价值评估（估值，Valuation）是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的判断。非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个独特的、有挑战性的工作，其过程和方法通常是科学性和灵活性相结合。 联系方式Fdsgljob@126.com 四、投资合同之估值条款 收益法 1、将企业未来预期的收益进行折现得出的企业价值。收益法是着眼于企 业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折 算成现值. 2、在收益法中，预期收益可以是现金流量、净利润、利润总额等各种指 标，至于选择哪一种指标作为收益额，应根据所评估资产的类型、特点 及评估目的来确定