第7章 利率风险资料.pptVIP

（1）有效期缺口模型的理论基础 当市场利率变动时，不仅仅是各项利率敏感性资产与负债的利息收益与支出会发生变化，资产与负债的市场价值也会不断变化。 有效期缺口（Duration Gap）是金融机构资产有效期减去(负债有效期和资产负债率的乘积)。公式： 设PA为总资产的初始现值，PL为总负债的初始现值。根据有效期近似值公式，当市场利率变动时，资产与负债的现值变化如下： 我们知道金融机构的净值（NW）等于资产价值减去负债价值 NW=PA—PL 当利率发生变化时，银行的资产净值变动额为△NW， △NW=△PA－ △PL 假定各资产负债的利率变化幅度相等，由上式得： △NW= － （△r/1+r）×（DAPA－DLPL） 将等式两端同时除以PA，整理可得： 它表明净值变动、有效期缺口与利率变动的关系：当缺口为正时，净利润随利率上升而下降；当缺口为负时，净利润随市场利率上升面上升，下降而下降；当缺口为零时，净利润在利率变动时不变。 有效期缺口对金融机构净值的影响 有效期缺口 利率变动 资产市值变动 变动幅度 负债市值变动 净值市值变动 正 上升 减少 大于 减少 减少 正 下降 增加 大于 增加 增加 负 上升 减少 小于 减少 增加 负 下降 增加 小于 增加 减少 零 上升 减