第7章_资本结构lilun详解.pptVIP

第六章 资本结构决策 教学要点 教学内容 思考题 案例分析 教学内容 第一节 资本结构的理论 第二节 资本成本的测算 第三节 杠杆利益与风险的衡量 第四节 资本结构决策分析 资本成本 在财务管理学中，所谓资本是指企业购置资产和支持运营所筹集的资金，它表现为资产负债表右栏的各个项目。 由于资本成本主要用于长期投资的决策过程，所以重点讨论以此为目的的资本成本估算。其范围包括： 第二节 资本成本的测算 二 资本成本的作用 1.资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选 择追加筹资方案的依据。 2.资本成本是评价投资项目、进行投资决策的标准。 3.资本成本可以作为衡量企业经营业绩的基准。 三、个别资本成本率的测算 （一）个别资本成本率的测算原理（P184) 2．债券成本 债券成本中的筹资费用一般较高，应予考虑。债券的筹资额应按具体发行价格计算。 计算公式为（考虑时间价值时，成本率计算见例6－6）： 四 股权资本成本率的测算 权益成本的计算方法不同于债务成本。另外，各种权益形式的权利责任不同，计算方法也不同。 １、股利增长模型　　　 总结：一般情况下，各融资方式的资本成本由小到大依次为：国库券、银行借款、抵押债券、信用债券、