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《财务管理》练习题 第二章 旅游饭店财务管理中两个重要概念 某人有资金10000元，拟投入报酬率为9％的投资机会，经过多少年才可使现有资金增加1倍? 现有资金10000元，欲在18年后使其达到原来的4倍，选择投资机会的最低可接受的报酬率是多少？ 某饭店要想在三年后获得本利和500000元，假设投资报酬率为12％，该饭店现在应投入多少资金？ 某饭店拟在五年后还清100万元的债务，从现在起每年存入银行一笔等额款项。假设银行存款利率为 10％，每年需要存入多少元？ 某投资项目于2000年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益20000元，按年利率8％计算，则预期10年收益的现值是多少？ 6. 某饭店拟实施的一个对外投资项目在三种市场情况下可能会发生三种投资报酬，其可能发生的机会也不同，具体如表： 可能出现市场情况 可能发生的概率 投资报酬率 好 0.20 60% 一般 0.60 30% 较差 0.20 0 试计算该投资项目的下列指标： 期望报酬率； 标准离差和标准离差率； 风险报酬率（该饭店的风险报酬系数为5％）； 投资报酬率（假设国债的报酬率为8%） 案例分析题：某饭店商品部现存A商品1000件，单位售价100元。按正常情况，5年才能售完，每年末可得2万元。如果现在按八折处理，1年即可售完。请问商品部经理解释在这两个方案中如何作出选择（设年折现率为5%） 第三章 旅游饭店筹资管理 海青饭店发行一批期限为5年的债券1000张，发行总面额为500万元，总价格为600万元，票面利率10％，发行费占发行价格的4％。饭店所得税税率为33％，则海青饭店这批债券的资金成本是多少？若海青饭店的这批债券是等价发行的，那么资金成本是多少？若海青饭店的这批债券发行总价格是450万元，那么资金成本是多少？ 新新饭店普通股发行总价格为200万元，筹资费用率为5％，第一年股利率为14％，以后每年增长6％。那么，新新饭店这批股票的资金成本是多少？留存收益的资金成本是多少？ 丽华饭店共有资金1000万元。其中，银行借款300万元，债券200万元，优先股100万元，普通股150万元，留存收益250万元。它们的资金成本分别为6％、8％、10％、12％、11％。那么该饭店的综合资金成本是多少？ 第四章 旅游饭店投资管理 某饭店某项目甲、乙两个方案的预计税后营业净现金流量如下表： NCF 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 甲方案 －20000 6500 6500 6500 6500 6500 乙方案 －30000 8000 7500 7000 6000 15000 计算两个方案各自期望的投资回收期。哪个方案比较好？假设贴现率是10％，计算甲、乙方案各自的净现值；计算甲、乙方案各自的内部报酬率。 设A、B两个项目的预计净现金流量如下表，试计算两者的投资回收期， 并比较它们的优劣： t 0 1 2 3 A项目净现金流量 －20000 14000 6000 5000 B项目净现金流量 －20000 6000 14000 5000 案例分析题：某饭店餐饮部的一台机器需要大修或更新。如果进行大修，需支出大修费用20000元，大修后机器寿命为4年；如果购买新机器，需净支出30000元，其使用寿命为6年。新旧机器每年所能实现的销售收入一样，资金成本率都是8%,维持和运行费用也都一样。假如你是饭店的财务经理，试向饭店总经理提出餐饮部的这台机器应大修还是更新的分析报告。 分析：①方案一 对机器进行大修：支出大修费用费用20000元、t=4、i=8% ②方案二 购买新机器：支出购买费用30000元、t=6、i=8% ③不论是对机器进行大修还是重新购买新机器，两种方案每年所能实现的销售收入以及维持和维修费用均是一致的，由净现金流量=（投资所增加的收入-投资所增加的费用-投资的折旧）×（1-所得税率）+折旧（本题忽略折旧），则可得净现金流量=（投资所增加的收入-投资所增加的费用）×（1-所得税率），即可得不论是对机器进行大修还是重新购买新机器，两种方案所取得的净现金流量是相等的。 解：由以上分析可知，两种方案每年所取得的净现金流量是相等的，即可当做两种方案每年年末收入相等金额的款项，故设净现金流量为A 则可得：①NPV大修＝ ＝-20000×（1+8%）0+A（1+8%）-1+ A（1+8%）-2+ A（1+8%）-3+ A（1+8%）-4 ＝－20000×A（PA/A，8%，4） 查年金现值系数表可得，（PA/A，8%，4）=3.312，则NPV大修=-20000×3.312A 令NPV大修=-20000×3.312A≥0，可得A≥6038.647，即A≥6039 ②NPV购买＝