《期货投资实务》第四章期货交易制度与期货交易流程讲义.pptVIP

* 4.1 期货交易制度 会员在期货交易中违约的，应当承担违约责任。实行会员分级结算制度的期货交易所应当以违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。 * 4.1 期货交易制度 4.1.12 期货交易风险准备金制度 是指期货交易所从收取的期货交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金制度。 收取目的是为维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的损失。 * 4.1 期货交易制度 4.1.13 期货交易风险警示制度 《期货交易所管理办法》规定，期货交易所实行风险警示制度。 期货交易所认为必要，可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。 * 4.1 期货交易制度 4.1.14 期货交易信息披露制度 1）信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。 期货交易遵循公平、公开、公正的原则 2）《期货交易管理条例》规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情、持仓量、成交价，并保证即时行情的真实、准确。 * 4.1 期货交易制度 3）《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息 （1）即时行情 （2）持仓量、成交量排名情况 （3）期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息 * 4.2 期货交易流程 4.2.1 开户 1）开立账户实质上是确立投资者（委托人）与期货公司（代理人）之间的代理法律关系 2）一般来说，各期货公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件细节如下: 1.风险揭示 2.签署合同 3.缴纳保证金 * 4.2 期货交易流程 4.2.2 下单 下单常用交易指令 （1）市价指令。是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户不需指明具体的价位。特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销 （2）限价指令。是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。客户必须指明具体的价位。特点是可以按客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。 * 4.2 期货交易流程 （3）止损指令。是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降低最低限度，还可以以相对较小的风险建立新的头寸。 （4）停止限价指令。是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。特点是可以将损失或利润锁定在预期的范围，但成交速度较止损指令慢， * 4.2 期货交易流程 （5）阶梯价格指令。是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合约的指令。买入时采取阶梯式递减价位的方式，而卖出时采取阶梯式递增价位的方式。此种指令可以起到平均买价或卖价的作用，适合稳健型投资者使用。 （6）限时指令。是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消。 （7）双向指令。是客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤销。 * 4.2 期货交易流程 （8）套利指令。是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。它包括跨商品套利指令、跨期套利指令和跨市场套利指令等。 （9）取消指令。是指客户要求将某一指定指令取消的指令。通过执行该指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。 目前，我国期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者可以变更和撤销指令。 * 4.2 期货交易流程 上海期货交易所采用的交易指令为限价指令、取消指令和交易所规定的其他指令。 《郑州期货交易所期货交易细则》规定，其交易指令分为 限价指令、市价指令、套利指令、交易所规定的其他指令。 大连商品交易所采用的指令有限价指令、市价指令、止损指令、停止限价指令和交易所规定的其他交易指令。 《中国金融期货交易所交易规则》规定，其交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令，其中市价指令未成交部分自动撤销。 * 4.2 期货交易流程 期货公司对其代理客户的所有指令，必须通过交易所集中撮合交易，不得私下对冲，不得向客户作获利保证或者与客户分享收益。 * 4.2 期货交易流程 下单方式 (1）书面下单 (2）电话下单 (3）网上下单 * 4.2 期货交易流程 4.2.3 公开喊价方式 （1）连续竞价（动盘） 是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求的叫价方式。欧美期货市场较为流行 （2）一节一价 是指把每个交易日分为若干节，每节只有一个价格的叫价方式。日本较为普遍。 * 4.2 期货交易流程 4.2.4 计算机撮合成交方式 1）计算机撮合成