《@开房大典】酒店集团的资产管理法宝REITs二零一六年_@地产智库8848(九舍会)财务管理》.pdfVIP

房地产智库.com 酒店集团的资产管理法宝 REITs 一、中国的REITs （房地产投资信托基金）试点和万豪的法宝 2010 年 1 月，上海市浦东新区副区长严旭在由浦东新区政府主办的金融中心核心功能区建设高端座谈 会上表示，目前REITs试点方案已经上报，浦东有望成为首批推出REITs的试点地区。目前浦东新区上报的 方案为央行主导的债权版模式，发起公司为陆家嘴集团、张江集团、外高桥集团、金桥集团等浦东 4 家国 有企业，这 4 家企业将提供年租金收入可达 4.7亿元的物业，把这些物业未来 10 年的租金收益权打包设立 信托，然后由发行人委托主承销商，在银行间市场向符合条件的机构投资者发行该信托的租金收益凭证， 募集资金总额将达 35 亿元。 全球酒店行业平均的总资产回报率 5%左右，这是由这个行业的重资产特征决定的，为了达到股东要求 的回报率，酒店行业普遍采用高负债、高财务杠杆的做法，行业平均的负债水平在 70%左右。万豪酒店管理 集团采用 REITs 方式将酒店资产剥离进行证券化，将重资产变为轻资产，成为它的资产管理法宝。