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投资需求 国 民 收 入 怎么影响？ 利息率 产品总需求 产品总供给 产品市场均衡 六、投资的决定 1)影响企业投资决策的因素 ——实际利率（投资的机会成本） 实际利率=名义利率－通货膨胀率 ——投资的边际效率 根据边际生产力递减规律，在其他条件不变的情况下，随着投资量的增加，资本的边际产量递减，边际产量是投资的收益，即预期利润率。 来自于 资本边际效率 资本的边际效率（Marginal Efficiency of Capital) 凯恩斯认为，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 假定某企业花费30 000美元购买一台设备，该设备使用期为3年，3年后该设备损耗完毕；再假定除设备外，生产所需的人工、原材料等成本不作考虑；以后3年里各年的预期收益分别为11 000美元、12 100美元、13 310美元，这些预期收益是预期毛收益。 如果贴现率为10%时，则3年内各年预期收益的现值之和正好等于30 000美元，即： ） （ % 10 1 11000 + 2 % 10 1 12100 ） （ + 3 % 10 1 13310 ） （ + ＋ ＋ = 30000 资本边际效率=10% 影响资本边际效率的大小； 资本存货的多少与构成；技术革新率；对产品需求的预期变化；对成本费用的预期。 凯恩斯认为资本的边际效率是递减的： （1）投资增加导致对资本品需求增加，使资本品供给价格提高； （2）投资增加使产品供给增加，引起价格下降； （3）厂商对未来信心不足。 MEC 资本存量 投资的决定 资本的边际效率 使用资本的成本 K0 资本数量 成本与收益 最佳资本存量 r0 资本的使用成本下降时 成本与收益 资本的边际效率 资本数量 资本的使用成本 K0 K1 r0 r1 投资增加 资本的边际效率 资本数量 资本的使用成本 K0 成本与收益 K1 资本的使用成本上升时 投资减少 资本的边际效率 资本数量 资本的使用成本 K0 成本与收益 K1 资本的边际效率增加 投资增加 投资需求曲线 ——投资的边际效率曲线 利率 投资数量 I2 5% 6% I1 投资需 求曲线 投资需求函数I= e―d r 自发投资 投资对利率变动 的反应程度 投资量 利息率 0 投资的利率 弹性小 投资的利率 弹性大 投资需求的利率弹性 r1 r2 I1 I2 I3 投资需求 国 民 收 入 IS 曲线 利息率 产品总需求 产品总供给 产品市场均衡 二部门经济中产品市场的均衡方程 根据前面的分析，二部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为： I=s 均衡条件 I=I（r）=e – dr 投资函数 s=s（y）=-a +(1-b )Y 储蓄函数 得到： IS曲线 AD Y r Y AD=Y AD(r1) AD(r2) r1 Y1 Y1 r2 Y2 Y2 IS曲线 曲线的几何推导 IS I＞S I＜S 总需求 总供给 国民收入（或就业） 货币供给 货币需求 利 息 率 产品市场 货币市场 相互影响 均衡 IS曲线 均衡 LM曲线 通论 一般均衡 + 八、产品市场与货币市场的同时均衡 LM曲线 IS曲线 Ye re Y 0 r E IS曲线与LM曲线相交表示产品市场与货币市场的同时均衡： 虽然这里的IS曲线是以两部门经济为例， 但对于三部门经济可以通过I+G=S+T导出。 ● 产品市场与货币市场的失衡 LM曲线 IS曲线 Ye re Y 0 r E Ⅱ Ⅰ Ⅳ Ⅲ L＞M，I＜S L＜M，I＜S L＜M，I＞S L＞M， I＞S L＜M，I＜S 货币市场存在超额货币供给 产品市场存在超额产品供给 L＞M，I＜S 货币市场存在超额货币需求 产品市场存在超额产品供给 L＞M， I＞S 货币市场存在超额货币需求 产品市场存在超额产品需求 L＜M，I＞S 货币市场存在超额货币供给 产品市场存在超额产品需求 产品市场与货币市场失衡的调整 LM曲线 IS曲线 Ye re Y 0 r E L＞M I＜S L＜M I＜S L＜M I＞S L＞M I ＞S LM曲线 IS曲线 Ye re Y 0 r E A ⊙ B ⊙ C ⊙ D ⊙ Ⅱ Ⅰ Ⅳ Ⅲ L＜M →r↓ I＜S →Y↓ L＞M →r↑ I＜S →Y↓ L＞M →r↑ I ＞S →Y↑ L＜M I＞S L＜M →r↓ I＞S →Y↑ 恢复 均衡的恢复 Y 0 r LM IS E ● A A点如何趋向于 均衡态？？？ 为什么IS-LM模型是对《通论》的标准解释 LM曲线