MM与股市的关系.docVIP

请看下图，这是截止自96年5月到2011年5月M1增速与上证指数的走势关系图： 看了这张图，任何人都会觉得神奇！M1增速与上证指数走势是如此的高度吻合！ 当M1增速高于22%时是为股市顶，低于10%时是为股市底为什么会这样呢？ 很简单，因为M1增速是代表社会上的活钱！如果M1低于10，代表活钱没了，国家自然就要松动银根而我们知道中国股市是资金推动型的，上涨是靠资金推动的，银根一松，股市就上去了道理就是这么简单！ 从上图我们看到，5月份的M1增速已持续跌到了12.7%左右，离10%已很近了 就是说我们离股市的底部也近了底部近了，我们要做的当然是越跌越买！直至满仓！ 当M1增速从低位回升，到达20%时，股市说不定已涨到3600点以上！ 当然，越跌越买的品种是有选择的我还是推荐指数型的基金 因为，股票可以从60元跌到2元，直到退市但指数基金只要拿着，永远不会退市！人类不断进步，股指就会不断创新高！ 而且，下一波行情，如果我没有猜错的话一定是蓝筹股的行情(中小盘个股已经历2年大牛市，根据风水轮流转的道理，该到蓝筹啦） 而指数基金拿着的，大部份正是蓝筹股的组合！一语道破天机，经济最大的赢家是央行的主人，股市最大的赢家是股票发行人。 M1、M2的数据变化有很多玄机?从最近十多年的历史看，每当M1比M2低时，尤其是二者差距超过5个点时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕；而M1高M25个百分点时，牛市行情会结束，熊市会到来。?例如，1994年和1995年，M1的增长速度明显放缓，使M1和M2的差距开始拉大，1994年和1995年M2比M1分别快7.7个百分点和 12.8个百分点。为1996年之后的大牛市创造了必要的条件。在1999年5·19行情之前，M1和M2同样出现了这样的背离走势，最大差距达到6个百 分点。?本轮行情是2005年底开始启动的。从2006年1月初央行公布的2005年度的金融统计数据看，我国的货币供应量M1和M2出现了明显的“异动”：到2005年12月末，广义货币供应量(M2)余额为29.88万亿元,同比增长 17.57%，增幅比上年末高2.94个百分点；而狭义货币供应量(M1)余额为10.73万亿元,同比增长11.78%，增幅比上年末低1.8个百分点。这二者之间的差异隐含着丰富的经济信息，这些信息对于我们把握宏观经济走势以及分析金融市场的趋势（包括股票市场）具有重要意义 为什么M1比M2低时会产生新牛市 1、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。 2、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。 3、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。 4、货币供应和股市都是经济的先行指标，都会先于经济做出反映。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。?从统计内容看，M2和M1的差异主要是M1不包括储蓄存款和企业定期存款，因此，M2和M1的“异动”应该是由储蓄存款和企业定期存款的“异动” 引起的。例如：2005年的企业定期存款增加迅速，年末的余额是33099.99亿元人民币，同比增长30.41%，在各项银行负债中增长速度最快。不仅企业的定期存款增长迅速，居民的定期储蓄存款也出现加速增长的态势，储蓄存款的年终余额是143278.27亿元人民币,同比增长17.98%，其中定期存款增加16257.64亿元人民币，占新增的储蓄存款的68.5%，该比例比2004年增加了8个百分点。?企业和居民将更多的资金选择定期的形式存在银行，主要有两种可能。第一种可能是，定期存款的增长速度加快说明微观的盈利能力下降，多余的资金开始从实体经济循环中沉淀下来，货币的流通速度开始放慢，经济景气下降。第二种可能是，货币供给量大量增加，实体经济不需要那么多的货币，于是多余的货币暂时沉淀下来。?从历史经验看，1996年－1997年行情和2001年前后的M1增长速度超过M2是属于第一种情况，而2005年以来出现的M1增长速度超过M2的现象可能是属于第二种情况。?但从国外的经验看，股市与实体经济（尤其和房地产市场）一般呈现正相关关系，即房地产市场繁荣，股市上涨。从理论说，这