PPT产品市场和货币市场的一般均衡ppt.ppt

* 货币的投机动机 因这一动机而产生的对货币的需求，称为货币的投机需求，也称货币的资产需求。 这种流动性偏好称为货币第二种需求即L2； 显然，L2= L2 （r）其中，r为名义利率,一般可表示为：L2=-hr，h是货币需求关于利率的变动系数，负号表示货币投机需求与利率之间是反向变动关系。 * 货币的总需求 L=L1+L2 这里的货币总需求，是实际的货币总需求，当货币总供给用m表示时，是货币的实际总供给； 我们还要用MD和MS表示名义货币总需求与总供给，即： L=MD/P； m=MS/P； * 三、流动偏好陷阱 1、债券的价格与利率之间呈反向变动关系。 2、当利率极低时，人们认为利率不可能再低，或者是有价证券市场价格不可能再上升，只会跌落。 3、当人们认为，债券价格只会下跌时，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动性陷阱”。 * 四、货币需求函数 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。货币的交易需求和预防需求决定于人们的收入，而货币的投机需求决定于利率，因此，货币的总需求函数可描述为： L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr 其图形表现为一条向右下方倾斜的曲线。 * r L1=L1(y) L2=L2(r) L(m) 0 0 r L=L1+L2 L1 L2 货币需求曲线图 L（m） A B A图： 1、L1表示交易动机和谨慎动机的货币需求曲线，它和利率无关，平行于纵轴。 2、L2表示满足投机动机的需求曲线。起初向右下方倾斜，表示投机需求随利率的下降而增加；最后为水平状，表示流动偏好陷阱。 B图： 1、L代表包括L1和L2在内的全部需求曲线。表示在一定的收入水平上，货币需求量和利率的关系：利率上升时，货币的需求量减少。 货币需求 利率 * 不同收入的货币需求曲线图 图示： L1=ky1-hr L2=ky2-hr L3=ky3-hr r L(m) r1 r2 0 1、当收入增加时，货币需求量随之增加。 2、收入与货币需求量的同向变动关系表现为货币需求曲线向左或向右移动。 3、利率与货币需求量的反向变动关系表现为每一条需求曲线都是向右下方倾斜的。 L1 L2 L3 * 五、其他货币需求理论 在凯恩斯以后西方一些学者又提出一些货币理论，丰富、完善和发展凯恩斯理论，主要有： 1、货币需求的存货理论 这一理论由鲍莫尔、托宾提出，该理论认为人们持有货币如持有存货，人们持有的货币量随收入的增加而增加，随利率的上升而减少。 2、货币需求的投机理论 由美国经济学家托宾提出，认为人们会根据收益和风险的选择来安排其资产的组合。 * 六、货币供求均衡和利率的决定 1、货币的供给 m，垂直于横轴，与利率无关。 2、均衡利率的决定：L=m时的利率 r1＞r0，L＜m，用多余货币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，最后恢复均衡。 r2＜r0，L＞m，抛出债券换取货币，导致债券价格下降，从而利率上升，恢复均衡。 * 均衡利率的变动 （一）m的变动： 1、m↑→M曲线右移→利率↓：货币投放 2、m↓→M曲线左移→利率↑：货币回笼 （二）收入变动： 1、收入↑→L1↑→L曲线右移→利率↑ 2、收入↓→L1↓→L曲线左移→利率↓ （三）投机需求变动 1、L2 ↑→L曲线右移→利率↑ 2、L2 ↓→L曲线左移→利率↓ 注意此处的因果关系 * 第四节 LM曲线 一、LM曲线及其推导 　　L=m时，货币市场处于均衡状态。此时r与Y的一一对应关系以L和M为桥梁，体现为LM曲线。均衡条件为： 　　　注意：LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种一一对应的变动关系时，货币需求和货币供给保持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。 * LM曲线图 图示: 1、曲线上的任一点都代表 一定利率与收入的组合，在这 样的组合下，货币需求与供给 是相等的，即货币市场是 均衡的。 2、LM曲线是从货币的投机需 求与利率的关系、货币的交易需 求与收入的关系以及货币的需求 与供给的关系中推导出来的。 LM r(%) y 0 1 2 3 500 1000 1500 * LM的方程 推导： r→L2（m=L）→L1→y，L=L1+L2。当货币供给一定时，L1与L2是此消彼长的关系，由货币市场的均衡条件可知： m=L=ky-