上市公司自愿性息披露研究.pdf

摘要 本文从中国证券市场的现实出发，从金融市场微观结构角度，建立一个 上市公司自愿性信息披露行为的分析框架，即“提出自愿性信息披露范畴一 分析公司自愿性信息披露动因一设计自愿住信息披露制度一自愿性信息披行 为实证检验一研究结论与政策建议”。 首先我们在第一章中总结了国内外学者的研究，进而阐述了我们的研究 思路与框架。在第二章中我们提出自愿性信息披露范畴。对强制性信息披 露、自愿性信息披露、选择性信息披露等范畴进行界定分析。阐述了信息披 露方式的演进为自愿性信息披露一强制性信息披露一二者共同发挥作用。 第三章我们分析了公司自愿性信息披露动因和自愿性信息披露的实施。 还应用经济主体行为最优化理论，分析中国上市公司的自愿性信息披露的动 因。我们从“如何披露”、“披露什么”和“怎样披露”角度，对中国证券市 场上市公司自愿性信息披露机制的一种设计。 第四章我们分析了自愿性信息披露的效应。应用均衡分析方法，分析上 市公司自愿性信息披露对中国证券市场建设的公司信誉效应、公司治理结构 优化效应、市场有效性效应。 第五章我们针对上海证券市场的有效性进行了实证检验。认为上海证券 市场未达到半强式有效，依据市净率与市盈率投资可以获得较好的回报。