公司债的发行、易与监管研究.pdf

内容提要 内容提要 公司债券市场是一国金融体系的重要组成部分，是健全的金 融市场结构中不可缺少的一个方面。它的发展深刻地影响着一国 的投融资体制以及金融市场的资本配置状况。我国自1983年开始 发行公司债券，经过20多年的发展，公司债券市场具有一定的规 模。不过，总体来看，公司债券市场的规模扩张速度相当缓慢。与 发达国家相比，中国公司债券市场还有很大的差距。 从对海外主要公司债市场的研究来看，各国债券市场监管构 架相对简单，在发行和交易环节，分别只涉及一个监管机构，这样 便于对债券发行、交易的进行统一、协调监管，有利于整个债券市 场的发展。公司债市场发行基本以市场为导向，评级机构在市场 上其中起着重要作用；公司债品种丰富，市场创新能力强。公司债 的交易在场内和场外两个市场进行，但两个市场联系紧密，电子化 交易平台被广泛使用。场内、场外市场的交易都是由同一结算机 构负责结算交割，二级市场已经建立起了互通互联的交易机制。 我国债券市场上目前国债和金融债占据主导地位，发展情况 相对较好。国债和金融债的发行已经比较市场化，形成了比较制