我国A股市场IO首日收益的实证研究--以沪市为例.pdf

摘 要 国 内外 学 者通过 大量 实证研 究表 明， 新股 发行价格低 估是世 界各 国证券市场 ， ， 中一种普遍存在 的现 象 无 论是 发达 国家成 熟 市场还 是 发展 中国家 的新 兴 市场 都存在显 著 的新股 发行 价格低估现象 。 中国股 市是 一个 处在转轨经 济 中的新 兴 市场 ， 具有很 大 的不 确 定性 ， 信 息不 对称 严 重 。 在 回顾 前人 已有研 究成果和 深 入考察 中 国 股 市场 的发展 历 程 基 础 上 ， 本文 以 至 年 中 国沪 市 股 市场 只新股 为研 究样 本 ， 对 中国 股 市场 新股 首 日收益现 象进 行 了实证研 究。 实证 结 果表 明， 我 国 股 市场 过 高 的首 日收益 能