我国商品期货价和现货价格长期均衡关系实证研究.pdfVIP

摘 要 期货市场是现代市场经济不可或缺 的组成部分 ，在 国民经济 中有着重要作 一用 。我 国期货市场 是改革 开放 的产物 ，出现较 晚 ，且其 发展过程 比较 曲折 ，理论 界对 我 国期货市场 的研 究 尚不够深入 。然而 ，鉴于期货市场在 我 国市场体系建设 ’中的重要性 ，对期货市场 的运 行 效率做 出客观 的评价 是十分必要 的。因此 ，对我 国商 品期货市场 的功能作实证分析 ，具有重要 的理论意义和现实意义 价格性态集 中反 映 了一个期货市场 的性质 。期货市场 具有独特 的交 易形式和 严密 的组织制度 ，使其 形成 的期货价格 具有预期性 、连 续性 、竞争性 、公开性 ; 一个规范 的、成熟 的期货市场 ，其形成 的期货价格和相对应 的现货价格之 间应该 具有长 期均衡关系 ，表现 为期货价格和现货价格 “一起漂移 ”，或者说 “同步 ” 运动 。期货市场 虽然 具有许 多功 能 ，但其主要 的功 能却是套 期保值 功 能和价格发 现 功 能，而 期货价格和相对应 的现 货价格 是否具有稳 定 的均衡 关系 ，与此 二者有 密切 联 系 :稳 定 的均衡 关系 的存在 是套 期保值