我国货币政策与宅价格协整关系的实证研究.pdf

内容提要 自从1998我国推行房地产改革以来，房地产业开始迅猛发展，目前已成为 带动我国经济发展的支柱产业。但是，与此同时，我国局部地区出现房地产投 资增长过快，房价攀升幅度过大等问题。由于房地产业是资金密集型产业，国 家实施的货币政策会影响流入房地产业的资金量，进而会影响整体经济的发展。 而住宅价格与人民生活息息相关，是关系国计民生的重要问题。那么，我国近 年来持续上升的房价是否与货币政策有直接关系?货币政策对住宅价格有怎样 的影响?是否存在地区差异?国家近期出台了一系列的货币政策，能否对住宅 价格的调控起作用?这是本文要回答的中心问题。 本文分别从理论上和我国经济事实中揭示了货币政策与住宅价格变动之间 的规律，详细分析了货币政策影响住宅价格的途径；然后，在全国和各省市的 数据基础上，运用计量经济学的协整理论进行深入分析，证实我国货币政策与 住宅价格之间存在长期均衡的关系，这为我国采取货币政策调控房地产市场及 住宅价格的可行性提供了理论依据；之后，通过虚拟变量和面板数据模型说明 我国货币政策对住宅价格的影响程度存在地区差异，我国某些地区的住宅价格 变动幅度已脱离人民的收入水平，这也说明国家运用宏观调控政策控制这些地 区的住宅价格具有现实意义，而且，国家的宏观调控必须