EXCEL财务分析(ppt53页)资料.ppt

第十章 EXCEL财务分析 第十章 EXCEL与财务分析 例1：某人准备购买一套住房，现有若干面积、楼层和位置的商品房可供选择。购车时允许分期付款，但必须支付不少于一定比例（如3成）的首付，其余部分可在15年的时间内分月付清，年利率为9.5%，但有可能在8-11%范围内变化。 试构建一个EXCEL模型来计算采用各种购房方案时的月付款额以便可以综合考虑各种因素从而根据自己的承受能力决定一种最合适的购房方案。 一个简单的例子 建立方案列表 建立手工输入模型 使用控件 EXCEL中的财务函数 一个简单的例子 建立方案列表 建立手工输入模型 使用控件 EXCEL中的财务函数 (例子) 一、财务预测的目的 预测企业未来的融资需求 预测不准的损失 二、财务预测的步骤 销售预测 资产总量预测 收入、费用与盈余预测 融资预测 三、财务预测的方法 *销售百分比法：总额预测，增加额预测 回归分析法 现金预算法 四、EXCEL财务预测 公司下年预计销售收入3000万元，上年销售额2500万元，净利150万元，股利支付率为30%，根据公司本年资产负债表进行财务预测，确定融资需求 1、建立融资需求表 2、确定销售百分比 3、计算预计销售额下的预计资产负债额 4、预计留存收益增加额和预计留存收益额 预计留存收益=上年留存收益+预计新增收益 新增留存收益=预计销售额*计划销售净利（本年）*（1-股利支付率） 融资需求=预计总资产-预计总负债-预计权益 5、计算外部融资需求 类似的问题 销售预测 日常现金需求量预测 成本费用预测 利润预测 …… 一、财务估价与债券估价 估价是财务管理的核心 用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值 债券估价：债券到期日所支付的款项的现值，取决于当前利率和现金流量的风险水平 二、债券估价的基本模型 债券价值:PV 利息:I 到期本金:M 贴现率:i 到期前年数：n 三、债券估价的方法 计算债券利息现值和 调整相关数据 动态计算 四、EXCEL财务预测 公司拟于2008年2月1日发行面额为1000元的债券，票面利率8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率为10%，试计算债券的价值。 1、建立债券估价表 2、计算债券利息现值 3、调整相关数据 4、债券价值动态计算 类似的问题 购房的分期付款问题 存款的复利问题 年金的现值问题 贷款利率中途调整问题 国库券的投资计算…… 一、存货管理的目标 保证生产和销售和正常供应 总成本最低：取得成本与储存成本最低 二、存货成本 取得成本=订货成本+购置成本 订货成本=固定成本F1(次数无关)+变动成本K（次数相关） 购置成本=年需要量D*单价U 若每次订货量为Q，则取得成本为：F1+D/Q*K+D*U 二、存货成本 储存成本：为保存存货而发生的费用，也可分为固定成本和变动成本。 固定成本与数量无关，用F2表示 变动成本与数量有关，单位成本用Kc表示，则存货成本为：F2+Kc*Q/2 其中Q/2表示本年的平均存货 三、经济订货批量 存货总成本： TC= F1+D/Q*K+D*U+F2+Kc*Q/2 当F1、K、D、F2、Kc为常数时，TC的大小取决于Q，求导可得经济订货批量：Q=sqrt(2*K*D/Kc) Sqrt()为开平方函数 三、经济订货批量 经济订货批量： Q=sqrt(2*K*D/Kc) 年最佳订货次数 N=D/Q=sqrt(D*Kc/2*K) 最佳订货周期： T=1/N=1/sqrt(D*Kc/2*K) 批量相关总成本 TC（Q）=SQRT（2*K*D*Kc） 经济订货量占用资金 I=Q/2*U=sqrt(D*K/2*Kc)*U 1、建立经济订货批量模型表 2、计算最佳订货批量 3、计算其它参数 4、模型的进一步扩展 类似的问题 固定成本、可变成本总成本最小问题 量本利 固定需求情况下2种商品的最优订货策略 固定订货周期库存管理策略 固定订货数量库存管理策略 一、短期筹资的特点 资金可使用时间较短，一般不超过一年 筹资速度快，容易取得，成本低，风险高 二、短期筹资的主要形式 商业信用：应付账款、应付票据、预收账款 应付账款做为企业最常用的短期筹资工具，如何建立模型进行管理 其余的方法类似 三、应付账款的决策模型 免费信用：规定折扣期内享受折扣 有代价信用：放弃折扣获得的信用 展期信用：推迟付款获得的信用 决策依据：权衡放弃现金折扣的成本 现金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比）*一年的天数/（信用期-折扣期） 四、EXCEL模型的构建 公司按2/10,N/30的条件购入货物500万元，如果企业在10天内付账，则享受10天的免费信用期，并获得2%的折扣，若企业放弃折扣，在10天后（30天以内）付款，企业便要承担因放弃折