住房抵押贷款证化研究.pdfVIP

内容摘要 我国住房制度改革后，住房抵押贷款市场蓬勃发展，对住房贷款的需求越 来越大，这给银行带来了巨大的挑战。借鉴国外的经验，利用住房抵押贷款证 券化来解决住房贷款的资金来源问题是一条很好的途径。资产证券化是近年来 发达国家和地区金融领域内最重要的金融创新之一，从 20世纪60年代末发展 至今，已成为发达国家市场上普遍采取的融资方式，而住房抵押贷款证券化是 资产证券化中重要的一种。而且，2005年12月15日，中国建设银行的首个个 人住房抵押贷款证券化产品面市，这会进一步加快我国对住房抵押贷款证券化 以及资产证券化研究的步伐。 论文共分为7章，主体为第2－6章，分别对住房抵押贷款证券化的基本理 论、主要产品以及风险进行了研究，在此基础上，论文对我国实施住房抵押贷 款证券化的可行性进行了研究，并针对我国的具体情况给出了一些相应的防范 和分散风险，以及更好地开展我国住房抵押贷款证券化工作的建议。 第 1章为绪论。这部分结合我国目前住房金融市场的情况先提出了论文要 研究的主要问题――住房抵押贷款证券化，然后对我国在这方面的研究情况进 行了简单回顾，并在绪论的最后点明了本文研究的重点和结构安排。 第 2章为住房抵押贷款证券化的内涵和运作机理。由于住房抵押贷款证券 化是包含在资产证券化之内的，所以这章的第1节先介绍了资产证券化的定义、 本质和基本流程，在此基础上，第2节具体介绍了住房抵押贷款证券化的内涵、 基本原理和特征。 第 3章为我国实施住房抵押贷款证券化的可行性分析。本章分别从住房抵 押贷款证券化的供给、需求及证券化的法律环境等五个方面进行分析，说明我 国已具备了进行住房抵押贷款证券化试点工作的条件。 第 4章为住房抵押贷款证券化的产品介绍。本章按是否进行现金流分割组 合以及不同的组合方法，将住房抵押贷款证券化产品分为住房抵押贷款过手证 I 券、担保住房抵押贷款凭证以及 P/O和 I/O证券等，并在分节详细介绍之后， 对三种产品进行了比较。本章最后结合三种产品的性质和特点以及我国的具体 情况，指出了我国在进行试点时应选择的产品，并介绍了去年中国建设银行的 首个住房抵押贷款证券化产品的发行结果。 第 5章为住房抵押贷款证券化的风险分析与风险控制。在住房抵押贷款证 券化的众多风险中，本章主要研究了3种风险：第 1节主要研究提前支付风险， 包括影响抵押贷款提前支付的因素和对提前支付的预测模型；第 2节主要研究 了金融风险，包括利率风险、利差风险、通货膨胀风险和货币风险；第 3节主 要研究了信用风险，研究的方面有信用风险的特征、信用工程、信用增级方法 与信用风险管理。 第6章为对我国实施住房抵押贷款证券化的研究。第 1节具体讲了中国建 设银行发行的我国首个个人住房抵押贷款证券化产品的情况；第 2节分析了我 国发放住房抵押贷款支持证券的各个阶段可能面临的风险，并提出了一些针对 性的建议；第3节在第 2节的基础上又对我国如何实施住房抵押贷款证券化提 出了一些建议。 第 7章为总结与展望，本章在总结全文结论的基础上，指出了本文研究有 待深入的地方，为以后的研究指明了方向。 【关键词】 住房抵押贷款证券化 特殊目的机构 过手证券 担保住房抵 押贷款凭证 提前支付风险 II2 Abstract After the reformation of our housing system, housing mortgage market boomed, the demand for housing loans increased, which have brought tremendous challenges to the banks. Referring to foreign experience, it is a very good way to use Mortgage Baked Securitization (MBS) to solve the source of housing loans. Asset Baked Securitization (ABS) is one of the most importan