利率市场化过程我国商业银行利率风险评估方法探讨.pdf

摘 要 2006年，是我国加入WTO后国内银行保护期的最后一年，也是 我国利率市场化改革的关键一年。随着金融市场的逐步开放以及全面 利率市场化的到来，我国的银行业市场环境将更加完善，同时也意味 着竞争的加剧和市场风险的增大。在这样的背景下，笔者试图通过对 我国利率市场化改革的回顾，分析在此过程中我国商业银行的利率风 险评估能力的现状，通过借鉴西方银行的相关经验，探讨我国银行的 利率风险评估方法选择。。最后，作者得出缺口分析和久期分析在我国 商业银行利率风险评估中的可行性结论。按照此思路，本文分成三个 部分进行论述。 在文章的第一部分，笔者主要论述了利率市场化与利率风险二者 的含义和关系，通过对我国利率市场化进程的回顾，分析我国目前人 民币利率环境的特点，以及我国商业银行面临的利率风险的变化情 况。第一小节从理论分析角度揭示了利率市场化的定义。利率管制直 接导致了资金使用的低效率和国民经济的畸形发展。一些发展中国家 随着经济水平的提高和增长方式的转变，利率管制的消极影响增大， 相继进行了利率市场化改革。利率市场化改革中受影响最大的就是商 业银行。取消利率管制～方面可以降低非价格竞争成本，增强公平竞 争，减少“金融脱媒”和信贷配给等低效率现象，另一方面，利率的 波动造成了银行利差收入的不稳定性和资产负债表的利率敏感性。对 于我国商业银行而言，利率市场化可能是一把双刃剑，要在激烈的银 行业竞争中求得发展，必须要具备较强的利率风险管理能力。笔者在 第--d,节中紧接着论述了利率市场化条件下商业银行利率风险管理 的重要性。利率风险的评估是利率风险管理的最初环节，但同时它也 构成了利率风险管理的最主要部分。只有准确地评估了风险，才能正 确地控制风险。这也是本文着力于探讨利率风险评估的原因。对于商 业银行而言，利率风险取决于市场利率的波动程度和资产负债表期限 不匹配的程度。重定价风险、基准风险、收益率益线风险和期权风险 都是银行在利率市场化后面临的利率风险。利率风险评估的重要性体 现在它直接影响了银行的利差收入、资本金要求和资产负债表的免 ‘ 疫。 由于我国曾经是严格的利率管制国家，高度集中统一、国家控制 型的利率体制以及利率体系的多轨制决定了我国利率市场化改革的 复杂性。我国自1992年以来相继放开了国债发行市场、银行间债券 市场和银行间拆借市场利率。1999年后才逐步放开商业银行的外币 存贷款利率和人民币的贷款利率。明确我国目前人民币市场利率环境 特征对于我国商业银行的利率风险评估方法选择非常重要。我国目前 缺乏真正意义的市场基准利率。银行间隔夜拆借利率、国债7天回购 利率都常用作新债发行的参考利率。另外，由于交易所国债市场和银 行间国债市场的同时存在，使得市场存在两个收益率曲线体系，两者 之间存在明显的套利机会。这为银行设计衍生金融产品进行利率风险 管理带来困难。 最后笔者分析了我国利率市场化前后的不同利率风险。在利率管 制时期，我国商业银行的利率风险来自于三个方面：一是利率调整幅 度引起的利差收入变化，二是贷款利率重定风险，三是利率重定后， 贷款人提前还款，存款人提前支取的选择性风险。随着利率市场化程 度的加深，银行的利率风险体现在三个方面：净利差收入不确定性风 险增大；资产负债重定价风险增大；交易账户的市场价值波动性增大。 在不断增大的利率风险趋势下，我国银行需要借鉴国外先进利率风险 评估经验，结合我国的实际情况，采用适合自身的方法。 在本文的第二章，笔者分两个部分介绍了利率风险衡量的国际经 验，一是西方国家利率风险衡量的发展历史，二是主要的利率风险评 估方法。在本章的第三节中，笔者运用缺口分析法，对我国1995—2004 年十年间的10家商业银行利率敏感性比率进行了计算，分析我国商 业银行在十年利率市场化改革中的利率风险评估能力、管理水平的变 化、发展和现状。笔者得出的结论是：我国目前的商业银行的利率管 理水平还比较落后，处于西方国家的60年代的粗略的指标分析阶段， 欠缺对利率风险的精确评估能力。 发达国家的利率市场化程度一般较高，对利率风险的监管和控制 成为金融机构风险管理的主要内容之一。利率风险的衡量方法又构成 了利率鼹险管理款主要部分。在利率风险筑量法麓发矮史上，收益恝 成本的关系推动了衡量方法的演进。金融机构根据不同的需要和目 标，使收益与适当