我国推出股指期的影响及规则探讨.pdfVIP

我国推出股指期货的影响及规则探讨 李静 摘要 在中国，推出股指期货成为近期的热点。有关股指期货的报道频频见诸报端， 中国金融期货交易所推出的沪深300股指期货仿真交易也已经开展了半年，推出 股指期货的相关准备工作都已推上日程。中国推出股指期货是否会引发股票市场 的大幅震荡，目前采取的交易规则是否符合中国的实际情况、存在何种问题都成 为人们关心的话题。 有鉴于此，本文通过选取对我国具有借鉴意义的香港恒生指数期货，运用 GARCtt模型，分析了恒生指数期货的推出对恒指波动性的影响；同时通过比较国 外股指期货的规则，分析我国目前推行的仿真交易规则。通过研究我们发现：股 指期货的推出对股市现货市场的波动性影响不大，而我国的股指期货规Ⅲ,ElSa]定不 仅借鉴了大量的国际先进技术及管理经验，还结合了我国具体的市场状况。因此 我们预测沪深300指数期货的正式推出不会加剧沪深股市的震荡，其期货交易规 则在当前的市场条件下也将起到良好的规范和引导作用。 主题词：股指期货波动性GARCit模型交易规则 The EffectandTrade ofChinesestockindexfutures Regulations LiJing Abstract much attentionto theintroduction Nowadays，peoplepay problemsconcerning ofstockindexfutures．、Ⅳhatinfluenceswillthestockindexfuturestostock bring market?Whetherthetrade aresuitableunder regulations existing marketing conditions? nis took ofboth and paperadvantagequalitativeanalysis analysis quantitative solve methodto tIlese of USeSGARCH thebasisof all，we model，on problems．First Indexdatatoestimatethe coefficientofthe stands HangSeng dummyvariable，which fortheinfluenceonthe ofstockmarketafterthe ofthestock volatility anticipation futures．Asa that to index result．wefind thecoefficientistoosmallaffectthe ofstock