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实业投资决策财务分析 一.实业投资类型与特征 实业投资类型－按投资者特性: 实业投资及运作管理有多种模式。财务评估方法、投资组织模式、经营管理理念及控制策略对公司价值增值驱动能力和收益来源渠道。按照投资者的价值贡献特性可分为价值评估和价值创造两类： 1. 价值创造型（股权）投资 实际创造和经营管理实业投资机会和企业资产/业务的投资者或企业，例如，Ford 、GM、GE等制造业和Microsoft、Cisco等IT企业。 2. 价值评估型（股权）资本投资 价值创造型实业投资特征 资本投资与企业价值驱动因素输入相结合，通常具有实际经营控制能力。 关注战略竞争地位或现金流控制权收益，不强求股权的流动变现。 拥有价值评估型投资者所不具有的内部现金流控制利益。 价值创造型实业投资方式 1. 工厂方式 (1) 新项目 (2) 收购正在经营的工厂或公司资产 工厂投资特征 项目失败，由企业承担全部损失。即新项目的负债由公司现有业务的自由现金流来偿还新项目的债务。不少以高债务支持新项目投资的企业，因新项目失败而陷入财务困境。 需要从项目本身和企业角度评价投资机会的价值和财务风险，即将项目纳入企业整体，预测财务结果，分析项目失败对企业财务后果的影响。 公司投资特征 2. 公司方式 (1) 新项目公司股权投资，包括合资、 参股或控股 (2) 收购正在经营的企业股权 特征 (1) 有限责