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第六章 决策阶段造价管理 第一节 决策阶段造价管理 二、工程项目经济评价 （一）工程项目经济评价的内容、方法与原则 1.工程项目经济评价的内容 （1）财务分析 （2）经济分析 2.财务分析与经济分析的联系与区别 （1）联系 财务分析是经济分析的基础 经济分析是财务分析的前提 （2）区别 出发点和目的不同 费用和效益的组成不同 分析对象不同 费用和效益的价格尺度不同 分析的内容和方法不同 分析采用的评价标准和参数不同 工程项目经济评价内容和方法的选择 一般项目：财务分析 关系国计民生的：财务+经济 特别重大项目：财务+经济+对宏观经济的影响 4.工程项目经济评价应遵循的原则 有无对比原则 效益与费用技术口径一致原则 收益与风险权衡原则 定性分析与定量分析相结合原则 动态分析与静态分析相结合原则 案例：在考虑改善城际交通状况的道路项目决策时，方案一是新建干线，方案二是对原干线拓宽，另外，还应有既不改建、也不新建的“零方案”。 有项目后未来时间点的交通状况不能与目前状况相比，而应与不上这个项目后可能出现的交通状况相比。 （二）工程项目财务分析 1.财务效益和费用的估算 （1）应注意的问题 应遵守现行财务、会计以及税收制度的规定 应遵守有无对比原则 应体现效益与费用相一致的原则 应考虑项目特点 （2）财务效益和费用的构成 1）经营性项目：效益：营业收入 2）非经营性项目：效益：补贴 3）运营维护采用经营方式的准公共产品或服务：效益：营业收入和补贴收入 4）费用：投资、成本费用、税金等 （3）采用效益和费用所采用的价格 市场价格 不含增值税价格 2.财务评价参数 （1）基准收益率 国家行政主管部门统一测定并发布的行业财务基准收益率，在政府投资项目以及按政府要求进行经济评价的建设项目必须采用；在企业投资项目中可参考选用。 （2）计算期 建设期和运营期 （3）财务评价判断参数 财务内部收益率、基准总投资收益率等的基准值或参考值、利息备付率等的基准值或参考值 3.财务分析 （1）经营性项目财务分析 1）融资前分析 ：建议书阶段可只进行融资前分析 编制项目投资现金流量表 2）融资后分析：动态分析为主，静态分析为辅 动态分析：资本金现金流量表、投资各方现金流量表 静态分析：利润与利润分配表 ①盈利能力分析 盈利能力分析的主要指标 项目投资财务内部收益率 项目投资财务净现值 项目资本金财务内部收益率 投资回收期 投资收益率 ②融资后的偿债能力分析 融资后的偿债能力分析主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力。 利息备付率、偿债备付率、流动比率、速动比率和资产负债率 ③财务生存能力分析 财务生存能力分析，根据财务计划现金流量表进行分析。分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余资金不应出现负值 （2）非经营性项目 无营业收入的项目：财务生存能力分析 有收入的项目： 收入抵成本后有盈余：同一般项目 一定时期收入不足以抵成本：偿债能力+财务生存能力 三、财务报表的编制 报表的主要构成项目及其关系 （一）投资方案现金流量表 1.投资现金流量表 2.资本金现金流量表 资本金现金流量表 5、投资方案现金流量表的构成要素 （1）营业收入 营业收入=产品销售量×产品单价 产品销售量的确定：年生产量即为年销售量 年产量可据经验确定负荷率后计算或通过制定销售（运营）计划确定。（《方法与参数》第88页） 产品单价的确定：出厂价格=目标市场价格—运杂费 （2）补贴收入 与收益相关的政府补助：先征后返的增值税、按销量或工作量给予的补贴、财政扶持的其他形式的补贴 与资产相关的补贴 （3）投资 建设投资+建设期利息+流动资金 （4）投资方案资本金 非债务性资金 一般不得以任何方式收回 （5）维持运营投资 作为现金流出，参与评价指标计算和财务生存能力分析 是否资本化取决于是否能为企业带来经济利益且该孤独资产的成本是否能够可靠的计量。 （6）总成本 总成本费用=(外购原材料费+外购燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用)+折旧费+摊销费+维简费+财务费用（利息支出） 1）折旧费的概念（depreciation） 折旧是在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。 按照国家现行财税制度，企业把已发生的资本性支出转移到产品成本中去，然后通过产品的销售，逐步回收初始的投资费用。 2）维简费、摊销费 维简费：维持简单再生产的资金。 适用于采掘、采伐工业。这类企业不