第四章金融市场概述资料.pptVIP

* ? 1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。 ? 2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。 ? 3.“欧洲货币”的发行国也可以设立欧洲货币市场，如美国的“国际银行业务设施”。 * 欧洲货币市场的构成 （1）市场参与者：商业银行、中央银行、其他非银行金融机构。 （2）交易方式：电话、传真、互联网等。 （3）交易币种：欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、欧洲瑞士法郎、欧元等。 （4）交易规模：通常在500万到1000万美元之间，有时达到5000万美元。 （5）交易期限：一般为1天、7天、30天或90天。 （6）?利率水平： ①?特征：欧洲货币存贷利差小；各种银行同业拆借利率间的差别很小。 ②?代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、香港银行同业拆借利率（HIBOR）、新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）。 欧洲货币贷款利率 欧洲货币存款利率 国内存款利率 国内贷款利率 利率（％） 0％ 利 差 利 差 （1）通知存款 （2）定期存款 （3）大额可转让存单 通常采取银团贷款的形式 欧洲债券是在面值货币所在国以外的国家用欧洲货币发行的债券。 欧洲债券市场的特点 欧洲债券市场是一个相对比较开放和自由的市场，债券的发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机构登记注册，又无利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。 发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，而且对财务公开的要求不高，方便筹资者筹集资金。 欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广，手续简便，发行费用较低，因此很受筹资者的青睐。 欧洲债券的利息收入通常免交所得税，且以不记名的方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的投资者的需要。 外国债券和欧洲债券的区别 （1）外国债券的面值货币限定为发行地国家货币，欧洲债券发行人可根据具体因素，选择用某种第三国货币标明债券面值。 （2）外国债券由债券发行地所在国的证券公司或投资银行承销；欧洲债券通常由国际性证券公司或投资银行组织不同国家的分销商共同承销。 （3）外国债券的发行必须受发行地国家法律的支配，履行特定的申请和注册程序；而欧洲债券的发行一般不受债券发行地国家法令的管制，通常也无须向发行地国家履行申请和注册程序。 （4）外国债券发行人须按照市场所在国法律接受预扣证券发行税；欧洲债券采取不记名方式发行，发行人无须交税，投资者利息收入免征所得税。 * * （一）即期交易市场又称现货市场，是买卖双方约定于成交后的，立即或在很短的时间内办理交割的金融市场。 （二）远期交易市场是指交易双方成交后不立即进行交易。 五、按照金融资产存在的形式或金融工具的种类划分 同业拆借市场 贴现市场 票据市场 存单市场 证券市场 基金市场 期货市场 期权市场 互换市场 外汇市场 黄金市场 保险市场 信托市场 租赁市场 六、按融资方式划分---直接金融市场与间接金融市场 赤字单位 盈余单位 金融市场 金融机构 资金 资金 资金 资金 资金 间接融资 直接融资  【问题】我国信用结构状况？ 七、按照交易双方在地理区域上的距离划分---国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场 国际金融市场 八、按照成交与定价方式划分 ----公开市场、议价市场、 第三市场和第四市场 公开市场 由众多市场主体以拍卖方式定价的市场 议价市场 没有固定场所，相对分散的市场，双方的买卖活动要通过直接谈判而自行议价成交。 第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。 第四市场是是指不通过经纪商中介而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外市场 其中三级市场产生于60年代的美国，由于当时最低佣金的限制，大笔的股票交易费用很高，为减轻大额交易费用的负担，为获得较低的佣金服务，那些买卖上市股票的投资者便寻找在场外市场经营的、非交易所会员的交易商。便产生挂牌上市股票却由非交易所成员经纪人在场外交易的渠道，即第三市场。 　　第三市场并无固定交易场所，场外交易商收取的佣金是通过磋商来确定的，因而使同样的股票在第三市场交易比在股票交易所的佣金要便宜一半，所以它一度发展很迅速。直到1975年美国证券交易管理委员会取消固定佣金比率，交易所会员自行决定佣金，投资者可选择佣金低的证券公司来进行交易，第三市场的发展才有所减缓。 4 第四节 国际金融市场 * 一、国际金融市场的内涵与发展 二、国际货币市场 三、国际资本市场 1 2 3 三、国际资本市场 四、欧洲货币市场 * ★ （一）国际金融市场的