中国金融控股公风险管理研究.pdf

摘要 摘 要 20世纪90年代以来，随着金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，全球 金融业进入了崭新的发展阶段，而且，伴随着金融交易技术进步、信息处理 和传输手段改进，许多国家纷纷放弃了原先的金融分业管制政策，致使越来 越多的金融机构热衷于组建金融控股公司、进行多元化经营。1998年4月6 日，美国花旗银行与旅行者集团合并组成花旗集团，成为全球首家通过金融 控股公司形式组建的金融集团，这一举动在全球范围内掀起了一股金融业综 合经营的热潮。 ． ． 在这样的金融综合经营趋势和中国入世的大背景之下，随着中国金融改 革的不断深入，国内对于实行金融综合经营的呼声亦日益高涨。《中共中央关 于制定“十一五”规划的建议》提出稳步推进金融业综合经营试点，标志着我 国金融业的经营体制将从分业经营迈向混业经营。对于实行金融综合经营的 具体模式和途径，国内学者大多认为成立金融控股公司是提高我国金融机构 竞争力、向金融混业体制过渡的良好形式。2002年12月5日，经国务院同 意、中国人民银行批准，由中国中信集团公司出资设立的国有独资有限责任 公司——中信控股有限责任公司(CITIC Holding)正式挂牌运营，该公司的 成立开创了中国金融控股公司发展的先河。此后，中国平安保险公司、中国 银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国银河金融控股有限责 任公司等都相继成立金融控股公司。 多数观点认为，综合经营在带来规模经济与范围经济的同时，也导致了 风险的易传染与放大。而且，国内的这些准金融控股公司EI前大都处于起步 阶段，在业务整合、交叉金融产品的创新方面都很欠缺，金融控股的协同效 应还不明显，再加上中国特殊的金融环境，中国金融控股公司在发展过程中 出现了诸多问题与特殊风险。这些金融控股公司最终能否通过综合经营来整 中国金融控股公司风险管理研究 合金融资源、取得协同效应、提升国际核心竞争力，还有赖于能否建立适合 自己的风险管理体系。 在这样的背景下，研究中国金融控股公司的特殊风险暴露和风险管理方 法显得十分迫切，且意义深远。因此，笔者选择“中国金融控股公司的风险管 理”作为本文的研究对象，期望通过对中国金融控股公司特殊风险的分析，预 警体系的建立，国外先进金融控股公司风险管理方法的比较研究，来探讨中 国金融控股公司风险管理体系的构建，并提出具体的建议，以求为中国金融 控股公司的健康发展提供一些理论的依托和现实的参考。 论文正文一共包括以下分五个部分 第一部分，绪论，阐述论文的研究背景及意义，国内外研究状况，并分 析了文章的写作难点，在此基础上提出论文的研究方法及可能的创新之处， 并对论文的不足之处及后续的研究方向做出介绍。 第二部分，金融控股公司理论概述，首先在总结金融控股公司定义的基 础上分析了金融控股公司有别于其他专业金融机构的特征，然后集中分析了 了中国金融控股公司的发展现状。目前在我国，尚没有对各种金融控股公司 的确切统计，但大体可分为以下四种类型：由金融机构组建的控股公甸、以 集团公司为主体的金融控股公司、由企业集团形成的“类金融控股公司，，和由 地方政府重组金融机构形成的金融控股公司。 第三部分，分析了金融控股公司的风险特点．包括其作为金融机构的一 般风险和其自身的特殊风险。其一般风险文中按照业务类别，分为商业银行 业务风险，投资银行业务风险、保险业务风险和信托业务风险进行了阐述； 而金融控般公司的特殊风险，是指由于金融控股公司的特殊组织架构和复杂 持股关系而产生的资本重复计算，财务枉杆比率过高、内部风险传递、不透 明组织结构、成员自主性不足、利益冲突等风险。在这个基础上，笔者分析 了中国金融控股公司特殊风险的形成机制，包括法律监管缺位、传统的国有 产权制度和国有资产管理制度、内控机制不健全，产业资本入主、资本金不 足等。 第四部分，金融控股公司风险预警体系设计，首先是对风险指标评价7f 系的设立，笔埚。在前文对中国金融控股公司发展现状和特殊风险暴露分析的 基础上，确定了指标评价体系应具有的功能和设立的原则，同时在翻阅大量 2