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第二篇 通过保险市场抑制风险 邮箱：jlushang@163.com 密码：shang123 第3章 风险识别和风险度量 金融和保险有很多的相同之处： 二者都为客户提供风险管理工具 金融和保险通常的估价技巧也很相似 —— 证券和保险保单的公平价格是他们提供给客户的未来现金流量的预期折现价值 可保风险和金融风险的管理都以来两个基本概念 —— 风险汇聚和风险转移 第3章 风险识别和风险度量 风险管理不再是针对纯粹风险的，风险管理的原则应该可以同样地应用于对 投资和保障、 期望获益和 希望避免损失 除了传统的风险类型的风险和保险方式外: 关注一些新型风险——保险期权、环境风险、财务分析 非传统的风险转移工具 —— 保险期权、巨灾债券、财务再保险 风险管理的过程 认识各种风险 衡量潜在的损失频率和损失程度 开发并选择适当的风险管理的方法 实施所选定的风险管理的方法 持续的对公司风险管理方法和战略的实施情况和适用性进行监督 3.1 风险识别 3.1.1 风险的多样性导致风险管理的多样性 —— 公司需要对风险进行度量，以确定抑制风险的成本和收益，从而进一步作出在面对风险时应采取的最优策略。 —— 汽车制造商面临的风险包括： 制造汽车所需的钢材等原材料价格不确定所带来的风险； 　　　政府关于进口钢材政策的变化 　　　技术的革新 　　　劳资双方争议 　　　燃料价格的变化 市场上对汽车的需求的不确定 雇员在工作中可能会面临到遭遇工伤的风险 消费者在使用商品时受到伤害，要求赔偿的风险 —— 汽车制造商面临的风险包括： Q: 由此引发的问题就是—— 公司如何应对、管理这些风险呢？ 应当在哪种情况下购买保险，在哪种情况下自留这些风险呢？ 公司应当进行损失控制么？ —— 学生面临到的风险包括： 生病、受伤，甚至发生车祸； 住所或学校遇到火灾； 汽车被盗 信用卡丢失，甚至是被刷爆 → 可以通过保险合同进行风险管理 —— 学生面临到的风险包括： 吃到受污染的食物—遭遇到H7N9型禽流感； 存款的银行倒闭； 受到某些人身意外伤害的风险； → 通过政府和社会的某些政策或是公共计划应对事件，减少风险危害的程度 3.2 分析的基本框架 — 概率论+统计学 3.2.1 随机变量和概率分布 随机变量 概率分布 可能值、实际值、观测值、实现值 3.2.2 概率分布的数字特征 期望值 方差、标准差 偏度 相关系数 3.2.1 随机变量和概率分布 1. 随机变量：一个结果不确定的变量。 抛硬币的游戏， 如果 头像向上，规定变量X的取值为1美元 背面朝上，规定变量X的取值为-1美元 — 未抛硬币的时候，X的值是未知的， — 一旦硬币被抛弃切结果出现，则X的值不确定性问题就解决了 3.2.1 随机变量和概率分布 2. 概率分布：随机变量的数值汇总到随机变量的概率分布中，即概率分布定义了所有随机变量可能出现的结果和各结果出现的可能性。 3. 可能值（可能出现的值）、 实际值、观测值、实现值 —— 在某一特定情况下观测到的（实现的）结果 3.2.1 随机变量和概率分布 通常来讲，风险管理决策需要在关键变量的实际（实现）值出现之前制度出来，尽管我们很难预知会影响公司收益的随机变量会出现哪一个结果，我们依旧需要作出决策，因此使用概率分布可以告知所有可能出现的结果和这些结果出现的概率， —— 对于规避风险、做出最优的管理决策非常重要。 3.2.1 随机变量和概率分布 所有可能的结果的概率之和必须等于1 —— 这个钟形曲线理解为连接着数千个柱形顶部的曲线，这些柱形的宽度很窄， 所有这些柱形高度之和 = 曲线下方区域的面积 3.2.2 概率分布的数字特征 —— 我们要探讨决策（比如是否购买保险）是如何改变概率分布的，决策是如何影响概率分布以便能够做出最优的决策。 通常我们需要比较期望值、方差或标准差、偏度、相关系数，以比较各种情况下的概率分布结果。 3.2.2 概率分布的数字特征 1. 期望值（expected value）：平均来看，可能的结果会在何处出现。 期望值= 将每个可能的结果 * 和它对应