第四章资本成本及资本结构资料.ppt

第三章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 第二节 企业资本金制度 第三节 筹资数量的预测 第四节 权益资本筹资 第五节 债务资本筹集 第六节 资本成本 第七节 资本结构 内容提要 思考题 第一节 筹资管理概述 第一节 筹资管理概述 第二节 企业资本金制度 一、企业资本金的概念和构成 企业资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承受有限民事责任而投入的资金。 企业资本金的构成 第三节 筹资数量的预测 一、筹资数量预测应考虑的条件和因素 二、筹资数量预测方法 销售百分比预测法 （一）销售百分比法的基本依据 销售百分比法：根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。 运用销售百分比法，一般借助于预测利润表和预测资产负债表。  (二)编制预测利润表，预测留用利润 预计利润表的作用： 通过预计利润表，可以预测留存收益所形成的企业内部筹集资金的数额。 计算步骤： 1.根据上期利润表的实际发生额，确定其各项目数额与营业收入项目数额的百分比； 2.预测下年度营业收入额； 3.以预测的下年度营业收入为基础，分别乘以上期各项目数额与营业收入项目数额的百分比，计算出下期利润表中各项目的数额，最后预测出企业内部应筹集资金的数额。 某公司2010年预计营业收入18000万元，根据2009年利润表的资料计算如下：  (三)编制预测资产负债表，预测外部筹资额 预计资产负债表是指运用营业收入百分比法的原理，预测追加外部筹资额的报表。 预计资产负债表的作用： 通过预计资产负债表可以预测企业需要追加外部筹资的数额。 　计算步骤： 1.根据上期资产负债表中各敏感项目的实际发生额，确定其各项目数额与营业收入项目数额的百分比； 2.预测下年度营业收入额； 3.以预测的下年度营业收入为基础，分别乘以上期各项目数额与营业收入项目数额的百分比，计算出下期资产负债表中各敏感项目的预计数，最后预测出企业应追加的外部筹资额。  敏感项目：是指资产负债表中与销售收入数额存在固定比率关系的项目。   (四)按预测公式预测外部筹资额 　筹资数量预测线性回归分析法 线性回归分析法是指根据资金需要量与营业业务量之间的依存关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程预测资金需要量的方法。 线性回归模型（直线方程式）： y = a + bx 公式中： y:表示资金需要量 a:表示不变资金 b:表示单位业务量需要的变动资金 x:表示业务量(生产量或销售量） 业务量:是指生产量或销售量。 不变资金：是指在一定的经营规模内，不随业务量增减而相应变动的资金。 变动资金：是指随业务量增减而成比例变动的资金。 　 根据线性回归模型及历年的n期数据，建立线性回归直线联立方程组如下： 例：某公司2005-2009年产销量与资金需要量如下： 历史成本法（高低点法） 高低点法是指根据企业历史资料中产量最高时期和产量最低时期的总成本之差与两者产量之差进行对比，推算出单位变动成本，然后再根据总成本和单位成本确定固定成本。在此基础上，列出成本方程式，进行成本的预测。 高低点计算公式： 高低点法： 某厂生产甲产品的历史资料如下： 高低点法： 第四节 权益资本筹资 一、吸收投入资本 （一）筹集投入资本的主体和种类 筹集投入资本是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 筹集投入资本的主体是进行投入资本筹资的企业。  二、发行股票 (二)股票发行程序 (三)股票发行价格的确定 1.股票的发行价格：股份公司将股票出售给投资者所采用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。 2.股票价值：票面价值、账面价值、市场价值。 3.新股发行价格的计算(计算标准×每股面值） 第五节 债务资本筹集 债务资本是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资本。企业债务资本的筹资方式，又称债权性筹资，主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。 一、银行借款 银行借款是企业根据借款合同向银行(以及其他金融机构，下同)借入的需要还本付息的款项。 (二)办理借款的程序 二、发行企业债券