外资在我国的并及并购后的整合.pdfVIP

绪言 爱 j，fq (20世纪90年代以来，世界进一步由国别经济向世界经济转化。继70年代世 界贸易成为国际间经济的主要联系之后，国际直接投资l自80年代以来迅速增长， 并成为世界经济的首要联系。与此同时，跨国公司迅速兴起，成为经济全球化过 程中大公司生存的基本形式。自90年代中期起，全球的外国直接投资流入规模陡 然剧增，跨国公司进入了全新的全球化经营时代。跨国公司与国际直接投资是生 产和资本国际化的产物。是企业国际化经营的高级阶段。 进入2l世纪之后，由于全球经济增长放缓，国际资本流入发展中国家的总量 占全球总规模的比重上升，使以中国为首的一批发展中国家成为跨国公司注视的 焦点。 2002年中国正式成为世贸组织成员，这是我国改革开放进程中具有历史意义 的一件大事，也是进一步推进全方位、多层次、宽领域对外开放的重要契机，对 经济发展具有深远的影响。同时，入世之后，中国市场门槛降低，对跨国公司来 说，此时正是进入中国市场的最佳时机。并购就成为跨国公司进入中国的最佳途 径。 在外资并购潮渐行渐进之际，中国的企业如何在风起云涌的并购活动中生存 下来，进而强大起来，这无论在理论上还是实践上都仍旧是一个新的课题。我们 需要深入了解国际上特别是发达国家的并购历史，揣摸国际并购准则，借鉴全球 跨国公司的并购经验，取长补短，学以致用，使我国的并购事业健康发展，使我 国的民族企业也能“师夷长技以制夷”，促进整个市场经济向新的台阶发展。 在过去的10年里，企业并购在世界范围内风起云涌，中国只是在近几年才进 入一个所谓外资并购的高潮时期。如何快速把握住机会，融入全球的经济轨道上 去。本论文的研究宗旨在于随着跨国并购在中国的规模扩大，进入产业的延伸， 涉及领域的复杂化，采用方式的多样化，我国企业如何积极适应这种国际直接投 资的方式，融会贯通，并加以利用，更有效地吸弓l#t-资以及国外先进的技术、管 理经验，同时又能有效地对民族企业不利的敌意性收购加以防范，提高效率，降 低企业成本，找到发挥企业最佳优势的核心竞争力。 本论文主要研究在有关并购理论的基础上，通过对全球并购形势的分析及中 国目前利用外资的情况的介绍，从外资在中国并购关注的热点行业，采取的并购 方式类型，惯用的操作程序及对并购效果的评价几方面进行论述，目的是为了更 有效地对并购这一外资投资模式加以利用，并对某些敌意收购加以防范。本文还 就并购后的企业整合工作加以重点的阐述，分析了并购后的企业面临企业文化的 差异，战略的调整以及财务组织制度的重立等巨大的变化，如何使一项并购活动 真正达到实际意义上的成功，实现企业的最初的并购战略目标。4 本论文首先对相关的并购概念及理论进行了阐述，介绍了跨国并购及外资并 购的概念，列明了几种并购模式，及从各种角度对并购进行分类，为后面论文的 展开奠定了理论基础。 第二章介绍了全球并购形势，以美国为例，回顾了四次并购浪潮；通过对全 球经济发展及全球投资特别是国际直接投资情况的介绍，提供了本文对并购研究 的国际背景。在这一背景下，分析了当前全球并购呈现出的总体规模下降、欧美 企业并购活跃程度下降而发展中国家特别是亚洲的发展中国家企业并购步伐加快 以及企业并购成功的关键在于整合工作几个特点。 本文的第三、四章是作者论述的重点所在…-夕}资在中国的并购。首先从宏观 的角度分析了中国经济的发展，以及q三屋剂用外资的发展状况，指出有效的利用 外资可以加快国企业改革，使中国尽早融入世界经济体系。本章重点在于探讨外 资中国的并购方式和特点及并购的操作程序，最后指出我国企业应如何对外资并 购进行有效地利用和防范。 最后一章侧重论述了并购后的企业整合。随着并购活动在中国的深入，越来 越多的企业认识到，成功完成并购的关键是并购后的整合工作。通过对并购后的 企业常会出现的阶段性问题进行分析，介绍了相关的整合理论，针对并购后新企 业出现的问题从企业文化、战略调整、资产及财务重立以及组织人事等角度阐述 了企业整合的内容。 Trade In theWorld 2002，Chinaofficiallyjoined