我国上市公司资结构研究——理论与实证.pdfVIP

摘要 本文主辩研究了我国上市公司资本结构方面的一些相关问题。其研究思路是： 在理论评述和对融资结构进行国际比较的基础上，将资本结构视为中间变量，上溯 讨论了影喻爨本结穆的备因素，下囊分辑了獒本结稳囊决定黪各导赉效应，逑嚣靛 资本结构优化问题进行相关阐释。从文章结构来看，本文共分为四个部分： 第一部分，现代资本结构理论和实践发展。本章作为熬篇论文的基础，结合现 代赘率结稳爨论发震豹襄践背景，圭罄评述了粼理论聂繇难模墅、较德理论、激麟 理论、非对称信息论和控制理论。进而进行国际横向比较，讨论了西文企业融资结 构的现状和趋势。 第二部分，影响上帝公司资本缭糖的因素努帮亍。本章首先获理论角度进行分橱， 探时了所得税、企业规模等九个因索。继而截取上市公司年报数据，建立多元回归 方程，从实程角度分析了资产抵押价值CVAR、贼长性GROWTH等六个因豢。 第三部分，上市公司赘本结构效应之实{正分析。资本缩橡效应分为治理效应衽 财务杠杆效应，其中前者又分为负债效应和股税效应。本章通过列举分析一些上市 公司鳇数据，指出负壤效应中债权的“桴帆控制权”形同纛设，段投效应中结构不 合理导致严熏削弱治理效率，财务枉杆效应中枉秆下降成为上市公司剃润下降的原 阂之一。 第四邦分，上枣公司资本结构敷傀纯研究。本章在兹凡帮分粒基皴上，首先从 定性和定量两方面探讨了最优资本结构的确定；进而指出优化上市公司资本结构的 考虑因素、决策方法和对策，重点强调了发展众业债券市场；最后讨论了优化资本 维麴与公司渣理豹关系。 【关键词] 上市公司 资本结构 枷理论 豫理效应 怼务程抒效应 Black-SchoJes摸蘩 cAPM理论 公司治理 ABSTRACT Thisthesisstudies the structureofthelisted mainly companyCurrently,the capital ofthelisted exceedsonethousandThe ofthelisted quantity companies development seemsmore Oncethelisted enhancestheir company important company benefits，the stockmarketswillboom listed didnot much HoweveL many companiesgain profit，even moretook deficitandcametothe most reasonis important great edgeofbankruptcy．One the oftheir stmctureHowaboutthestatusoflisted capital irrationality company’scapital thestatus9This to these structure?Howto wantsanswer optimize thesisjust quest