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我国钢铁类上市公司股利分配问题研究 摘要 上市公司的股利分配涉及到投资者各方利益。近几年上市公司的股利分配方案渐渐引起 了投资者及管理层的重视，特别是上市公司的股利分配方案中的不合理现象，更是引起了大 家的广泛关注。适当的股利政策，不仅有利于保护投资者的利益，而且有利于公司的长期稳 定发展。而上市公司不规范的股利政策，正越来越成为市场风险的重要的发源地。 近年来，在国内A股市场钢铁类上市公司以高盈利、高派现赢得了投资者的青睐，因此 选择钢铁板块作为研究对象具有先进性和代表性。本文选取了44家钢铁类上市公司十年 上市公司股利分配行为进行了研究。本文的主要内容包括： 第一部分是股利分配理论简介。介绍主要的西方股利分配理论，股利政策的主要形式以及 下文涉及到的重要概念。 第二部分是我国钢铁类上市公司股利分配的现状。本章通过对钢铁类上市公司自1996 年至2005年十年间的股利分配状况的统计分析，总结了钢铁类上市公司股利分配的现状。 第三部分是我国钢铁类上市公司股利分配中存在的问题。本章剖析了钢铁类上市公司股 利分配中存在的不分配、超能力分配、融资派现、股利分配政策不稳定等若干问题。 第四部分是影响我国钢铁类上市公司股利政策的因素分析。本章深入分析了影响我国钢 铁类上市公司股利政策的因素主要有；企业盈利能力、经蜊颜电舰觎赢量能力、公司内部治 理结构、外部市场环境、行业周期性等。 第五部分是规范我国钢铁类上市公司股利分配行为的建议。本章针对钢铁类上市公司股 利分配问题产生的原因，提出要提高公司盈利能力和加强现金流量管理，优化公司治理结构， 建立中小股东利益保护机制，建立经理人市场和股权激励机制，强化会计监督，加强债券市 场建设等措施。 第六部分是结论与展望。 希望本文能为中国钢铁类上市公司制定合理的股利分配政策提供一定的借鉴。也希望以 此个例经验，为所有上市公司的股利分配实践活动提供有益的参考。 关键词： 钢铁类上市公司；股剥分配；派现 onthe sled s dividenddistributionoftheI i i Analysi inOhina company Abstract Thedividenddistributionofthelisted relatedtothebenefitsoftheinvestorsjn company；sclosely many dividenddistributionis theconcemsoftheinvestorsandthe respects．Recently,the planbecoming management． wide theirrationaldividenddistributionofthelisted is attention．An Especially companyarousing appropriate dividendisnot beneficialtotheinvestorsbutalsofavorabletothe andstable policy only company’slong abnormaldividendis thecradleofmarketrisks．． development．However,thepolicybecoming In