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次级债券市场约束机制研究 摘要：次级债券作为补充银行资本金的～种工具，近年来一直备受我国经济学 者的关注。本文阐述了被长期忽略的次级债券市场约束机制。通过实证检验， 本文认为次级债券的发行将促进金融市场的市场约束。而有效的市场约束将提 高市场信号的信息质量，增强金融监管效率，提高金融资源分配效率。因此， 为对金融机构进行有效监督，本文支持在我国建立强制发行一定比率的次级债 券制度。 本文对次级债券市场约束的阐述分三部分进行： 在本文第一章及第二章，本文阐述了次级债券以及市场约束的定义、特征、 以及发展并回顾了国外次级债券研究的成果。对次级债券的市场约束进行了详 细论述。 在第三章本文从微观角度对次级债券市场约束进行了分析与论证，阐明了 次级债券能够发挥市场作用的机理。在第四章通过对美国部分银行及其金融控 股公司发行的次级债券数据进行实证分析，对次级债券的市场约束机制进行了 实证检验。 第五章中本文阐述了我国次级债券发行的现状，分析了影响次级债券市场 约束机制作用的障碍，并提出了改进建议，同时提出了本文要求建立强制发行 次级债券的政策建议。 关键词：次级债券 市场约束 分类号：F830．91 abstract beenanumberof about Abstrace：Therehave issuing recently proposals subordinated thebank debt(subdebt)tosarisfy capitalrequirements．Thispaper diSCUSSthemarket mechanismofsubordinateddebtwhich discipline beingignored the subordinateddebtwillenhancemarket thinkissueof bymanypeople．We market willenhancethe ofmarket discipline．Effectivediscipline quality signals asoff-site whichCanbeusedbank foron-siteaswell monitoring by supervisors should more to institutions．This identify helpregulators processes problem we banksorBHCs allocme resources．So efficientlysupervisory proposalsrequiring toissuesubordinateddebtinordertoenhancemarket discipline． This consistsofthree study parts．