形势与政策由美国印钞说起资料.ppt

* * 五、残酷的现实，悲观的愿景 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 投资、消费、信贷持续萎靡不振导致失业率居高不下 五、残酷的现实，悲观的愿景 32万个新岗位/月 23万个新岗位/月 失业率5% 5年 10年 失业率维持现状 10万个新岗位/月 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 五、残酷的现实，悲观的愿景 2010年前三季度，失业率9.6% 2010年9月新增失业人数95000 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 五、残酷的现实，悲观的愿景 “零利率货币政策”早已失效 日本国债与GDP之比早已超过200%，财政政策几乎已无施展空间 “日本经济病”不仅困扰着日本政府，而且是全球经济理论和经济政策的一大难题 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 五、残酷的现实，悲观的愿景 “欧猪五国”只是欧元区整体经济的一个缩影 长期陷入“准萧条”状态 通货紧缩风险急剧上升 大规模政府债务和财政赤字 不断上升的经常项目逆差 产业竞争力持续下降 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 五、残酷的现实，悲观的愿景 未来10—15年内，德国经济每年增速可能只有0.75% 发达国家经济整体上陷入长期衰退和低速增长 五、残酷的现实，悲观的愿景 发达国家经济面临六大困难 五、残酷的现实，悲观的愿景 经济增速放缓负循环 五、残酷的现实，悲观的愿景 失业增加负循环 五、残酷的现实，悲观的愿景 预期收入下降负循环 五、残酷的现实，悲观的愿景 信用萎缩负循环 经济体系负循环机制里面最重要的循环 一旦经济陷入信用萎缩负循环，货币政策则完全失效，无法将经济拉出深渊 六、经济政策进退两难 债务规模、财政赤字与GDP之比究竟多少合适？ 欧元区著名的《马斯特里赫特条约》规定60%和3%两条红线 财政政策『两难』 避免金融市场动荡、期望全球贸易稳定增长 六、经济政策进退两难 三个基本的『两难困境』 经济需要持续大规模财政刺激 财政赤字和债务规模无法继续上升 财政政策 持续维持量化宽松货币政策 避免资产价格泡沫、抑制长期通货膨胀预期防止虚拟经济暴涨 货币政策 渴望货币弱势或贬值来刺激出口 汇率政策 六、经济政策进退两难 财政政策『两难』 六、经济政策进退两难 财政稳健是货币稳定的必要条件 民主扼杀了金本位制！——李斯特 民主制度下，政客迎合选民的各种“非分”福利要求，大搞财政赤字 以布坎南为首的公共选择学派早就证明：民主总是意味着财政赤字和高债务 六、经济政策进退两难 日本为何能够长期维持非常高的政府债务规模？ 七、制度缺陷制约增长 民主制度扼杀经济活力和经济增长 三大目标之间完全自相矛盾 七、制度缺陷制约增长 希望用负债和通胀来实现持续的充分就业是美联储和发达国家普遍实施量化宽松货币政策最深刻的根源 八、人民币面临巨大升值压力 目的一 迫使美元汇率走弱或贬值，希望借此刺激美国出口增长 目的二 通过操纵美元与世界其他货币的汇率，赢得巨大的金融货币利益 八、人民币面临巨大升值压力 人民币升值 出口商品价格相对美元上涨 出口产品竞争力下降 八、人民币面临巨大升值压力 美联储量化宽松政策，让美元主动贬值或弱势，间接迫使人民币升值或强势 2001—2006年，美国通过操纵汇率赢得3.408万亿美元（相当于美国6年的国防军事开支总和） 美国空天飞机返回地球 八、人民币面临巨大升值压力 量化宽松货币政策让我国经济增长的外部环境愈加恶化 八、人民币面临巨大升值压力 “人民币汇率低估” “抢走美国人饭碗” 八、人民币面临巨大升值压力 美国强压人民币升值和浮动的真正意图——遏制中国的战略崛起和中华民族的伟大复兴 人民币 升值危害 制约出口增长 削弱出口竞争力 制造中国式危机 财富向美国转移 财富向投机者转移 丧失金融政策独立性 八、人民币面临巨大升值压力 对中国最主要的冲击 八、人民币面临巨大升值压力 2005年7月21日人民币开始单边升值以来，至少有超过万亿美元的投机热钱流入中国 八、人民币面临巨大升值压力 全国平均房价上涨幅度远超过居民可支配收入增长速度 经济泡沫化本质——加剧收入分配两极分化和贫富差距，埋下不稳定的严重后果 九、推进人民币国际化，削弱美元霸权 量化宽松货币政策重大影响 向全球征收铸币税 向全球征收通货膨胀税 外国持有的美国政府债券贬值 全球大宗商品价格上涨 加剧全球汇率和金融动荡 刺激热钱流入中国 全球财富向美国转移 财富向美国转移 间接赖债或抵消债务 增加我国经济增长的成本 不利稳定出口增长 强化人民币升值预期 加剧调控政策难度 九、推进人民