FDI和经济增：国内金融市场的作用——兼论中国国内金融市场在FDI和经济增长中作用.pdf

论文摘要 通过吸引外商直接投资(FDI)以拉动本国的经济增长，一直是采取对外开 放政策国家所热切期盼的。国外关于FDI和经济增长关系的研究开始于第二次世 界大战以后。国内外的理论和实证研究表明，东道国必须具备～定的条件，才能 放大FDI的溢出效应，推动FDI促进东道国经济增长，这些条件包括完善的基础 设施。健全的法律制度环境、人力资本和知识结构等。但是，21世纪前，国内外 有关FDI和经济增长文献却普遍忽视了金融因素在FDI溢出效应，或在FDI促进东 道国经济增长中的重要作用：21世纪以来，虽然部分FDI文献开始关注金融发展， 尤其是国内金融市场在FDI溢出效应、或在FDI促进东遵国经济增长中的作用， 但它们的理论分析比较薄弱，实证分析则缺乏代表性。为此，基于进一步发展FDI 和经济增长理论的需要，本文于理论、实证上进一步分析了国内金融市场在FDI 和东道国经济增长中的作用。 本文理论研究表明，无论是从FDI企业，还是从与FDI企业相竞争、相联系 的国内企业角度看，发达的国内金融市场能积极放大FDI的溢出效应，推动FDI 促进东道国经济增长；反之，不发达的国内金融市场将阻碍甚至降低FDI对东道 国经济增长的贡献率。 而国内金融市场是通过促进储蓄向投资转化、资本形成、投资实现、