中国投资银行发问题的思考.pdfVIP

中文摘要 投资银行是一项在资本市场中沟通企业与企业、投资者与融资者的高智力密 集型的金融服务产业。在经济活动中，投资银行既是高级形态的中介机构，又是 重要的参与者，在世界金融一体化的新形势下，其作用更加重要，无可替代。国 际资本市场中的投资银行业经过百余年的发展已经较为成熟，并在不同的历史条 件下形成了既有交叉又各具特色的不同模式， 其发展历程、经验教训、共性趋势 都足可借鉴。 从国外投资银行的发展趋势看，我国未来投资银行的发展应该是构建包括证 券承销、财务顾问、兼并收购、资产管理、项目融资、公司理财等业务在内的现 代投资银行业务框架。然而，目前我国投资银行还存在较大的业务缺陷，呈现“浅 度投资银行”特征，收购兼并等投资银行核心业务不足，国内投资银行x门二企业 的发展战略和评估缺乏相关经验，企业关心的并购双方战略相关性与整合力以及 并购后能否产生高于收购成本的新增加利润和偿还借款的现金收入，这些投资银 行都无法提供咨询服务。因此，在我国投资银行发展上，应充分发挥自己的业务 网络、技术、人才、市场信息等各方面优势，在投资银行一体化与专业化的分工 格局中，发挥自己的竞争优势，明确自身的发展定位。 再者，中国加入、W’o后，投资银行方面的竞争不仅来自国内投资银行之间， 更重要的是来自国际著名投资银行方面的竞争。我们应按照wTO的原则要求构 建并优化证券市场的运行机制，主动面对开放后证券市场的竞争，进而参与国际 市场的竞争，适应国际经济一体化趋势，这是中国投资银行面对开放的基本策略 选择。 正是基于对以上这些问题的思考，本论文采用实证分析与规范分析}．{结合的 方法，从一般到具体，对国际通行的投资银行和中国资本市场中的投资银行分别 进行分析，并对中国投资银行进行了定位，在此基础上提出了21世纪中国投资 1 银行的发展战略。总结起来，本文的创新之处在于从制度经济学和产业组织理论 方面对投资银行进行了理论分析，并提出在中国投资银行的发展战略中应该建立 主办投资银行制度。 具体来看，本论文共分四章： 第一章是投资银行概述。本章首先分析了国外著名经济学家库恩(K】tHl)界 定的投资银行，在此基础上引出投资银行的本质，并给出自己的投资银行概念。 最后在考察投资银行业务之后，又对投资银行的分类、特点进行了说明，并由此 对投资银行进行了经济学分析。 第二章主要考察了国际资本市场中的投资银行。首先概述了投资银行的历史 发展过程，就此对国际上通行的投资银行业务进行论述，并在其中指出了国际资 本市场中投资银行的发展对中国投资银行业的启示。 第三章分析了中国资本市场与投资银行。本章具体指出了中国资本市场的发 展及存在的问题，并由此而分析身处资本市场中的中国投资银行自身存在的问 题，最后对这些问题进行了分析，提出了中国投资银行的模式选择与发展途径。 第四章是论文的关键部分，也是具有现实意义的一部分。在以上分析的基础 上，对中国投资银行进行了业务定位，并针对全球化和中国加入WT0这一现实， 提出了21世纪中国投资银行发展的战略选择，即中国投资银行国际化、中外投 资银行合作和建立主办投资银行制度。 2 Abstl．act InVestIIlent connects investors co芏porationswi山corporations，aIld barlking，w11ich 、vitIl akindoffinaIlcial intcnse investlnem raisers，is industry诵tIlilltelligence．And not banksare ineconomic ollly developedimemediary acn二ties，but hi曲ly