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中国货币替代现募及其影响 世界经济研究所003423林丰 中国货币替代现象及其影响 中文摘要 在中国加入WTO之后，随着资本项目下货币可兑换实现日期的临近，研究 货币替代问题，探讨趋利避害的政策措施有明显的理论和实践意义。本文将货 币替代视为外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏等方面全面或部 分地取代本币的现象。首先在文献综述方面概述了四种典型的货币替代理论， 并作了简要的分析。随后以阿根廷和捷克为例讨论了有关国家的货币替代情况。 当前我国的货币替代程度整体水平较低，其促成因素可以归纳为制度性、交易 性、获利性以及预防性四种。在实证分析方面，本文在避免伪回归的基础上利 用普通最小二乘法进行检验，得出了以下结论：GDP上升，当前国内利率上升， 国内通胀率下降以及汇率贬值都会导致货币替代程度上升。虽然目前货币替代 对我国经济的影响并不显著，但需谨慎看待。货币替代会从总体上削弱我国货 币政策的独立性和有效性，使政府的铸币税收入以及国债收入下降。同时，人 民币国际化过程中在周边小国的替代使用对我国也会产生正负两方面的影响。 货币替代是～种伴随经济发展和对外开放而来的必然现象，必须将其控制在动 态的合理范围内，但不一定要急于采取反货币替代的行动。应对的政策措施有 经济制度建设、宏观经济政策以及国际政策协调。 关键词货币替代货币需求决定因素经济影响 分类号F822．1 中国货币替代现象及其影响 【旦=界经济研究所003423林丰 Substitution and Its in Currency EffectsChina Abstract After China’s to date flee under entryWTO，theachieving convertibilitycapital accountisdrawing theissueof substitutionand near．Therefore，studying Currency the havethetheoretical discussingpolicy and this practicalmeaning．In paper substitution currency meansthat totallor domestic foreigncurrencyy replaces party intermsofstoreofvalue，meansof andunit currency payment ofaccounting． and definitionsof substitutionthat in Initially：，variousapproaches cmrency