美国投资银行的发展历程.docVIP

华中理工大学学报·社会科学版1996年第4期总第32期 美国投资银行的发展历程 及当前面临的挑战 杨巍朱正元 提要投资银行是美国金融体系中一个重要的金融机构。自从上个世纪20年代出现美国第一家投资 银行至今，这种金融机构在美国历经了四个阶段的发展。其一直在美国证券市场上发挥着十分关键的作用， 甚至曾经被喻为“证券市场的心脏”、“华尔街的法条”。然而，进入90年代，美国投资银行在不断扩展的同时也 面临着来自各方面日益加剧的竞争与挑战。本文拟对这些情况进行探讨。 关健词金融投资银行发展历程 作者杨巍、朱正元均系武汉大学世界经济专业博士研究生。 一、美国投资银行的概念 长期以来，人们对于美国投资银行的概念有广义、狭义两种看法。狭义看法把投资银行视作一个理 论名称，通常是名为xx公司，如美林公司(MerrillLyn。h吕一Co.)。持这种看法的学者认为:投资银行是 指专门在证券初级市场上从事证券发行代理业务(主要是证券承销业务)的金融机构，其实质是长期资 本市场上的金融中介。他们将投资银行定义为“政府、商业证券发行者与投资公众之间的中介人’，，①“在 私人资本市场上开展经营活动，并帮助资金盈余单位与资金短缺单位之间相互敲定或相互落实的机构” 或“为客户筹集资金以资助新投资的项目的机构’，②;“证券推销商’，，等等。狭义看法在西方颇有代表性， 投资银行被简单看成了证券承销商(Se。盯iti