货币的供给.pptVIP

三、货币供给决定的一般模型——乔顿模型 采用狭义的货币定义M1。 M1 =D+C 三、货币供给决定的一般模型——乔顿模型 四、货币供给决定的一般模型——乔顿扩展模型 （一）货币定义扩展为M2。 四、货币供给决定的一般模型——乔顿扩展模型 （二）取消定期存款法定准备金 其中，B、rd、rt系由货币当局或中央银行所决定 e由商业银行所决定 而k和t则由社会公众的资产选择行为所决定 由此可见，货币当局或中央银行实际上只能对决定货币供给的部分因素而不是全部因素具有直接的控制能力。这就说明，货币供给并不完全是一个外生变量。 第五节 货币供给的决定因素 一、基础货币 （一）基础货币的概念 由通货和商业银行存款准备金构成 （二）基础货币的决定因素 货币当局投放基础货币的渠道： 直接发行通货；变动黄金或外汇储备；实行货币政策 基础货币的决定因素主要有： （1）中央银行在公开市场上买进有价证券； （2）中央银行收购黄金、外汇； （3）中央银行对商业银行再贴现或再贷款； （4）财政部发行通货； （5）中央银行的应收款项； （6）中央银行的其他资产； （7）中央银行在公开市场上卖出有价证券； （8）政府持有的通货； （9）政府存款； （10）外国存款； （11）中央银行的应付款项； （12）中央银行的其他负债。 其中前6个为增加基础货币的因素，后6个为减少基础货币的因素。 （三）基础货币对货币供给的影响 银行准备金是创造存款，提供贷款的基础；而通货则是一种潜在的准备金。 货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。 二、货币乘数 （一）货币乘数的含义 货币乘数是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。货币乘数受央行、商业银行、公众共同影响，是一内生变量。 （二）货币乘数的决定因素 1.活期存款的法定准备金比率（rd）和定期存款的法定准备金比率（rt）；为央行控制的外生变量，对货币乘数产生负面的影响，越大货币乘数越小。 2.定期存款比率（t）。是商业银行定期存款对活期存款的比率。该比率主要决定于社会公众的资产选择行为。该比率受三个因素的影响：定期存款利率；其他金融资产的收益率；收入或财富的变动。当货币被定义为M1时，仅出现与分母之中，因此必然引起货币乘数的反方向变动。 3.通货比率（k）。通货比率变动主要决定于社会公众的资产选择行为。 影响人们资产选择行为进而影响通货比率的因素主要有五个：社会公众的流动性偏好程度、其他金融资产的收益率、银行体系活期存款的变化、收入或财富的变动、其他因素。通货比率的变动将对货币供给量产生负的影响。 4.超额准备金比率（e）。商业银行持有的超额准备金对活期存款的比率。它与货币乘数成反方向变动的关系。 例子：假设银行体系准备金为1500亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定定期存款准备金率为5%，流通中通货比率为20%，定期存款比率为40%，商业银行的超额准备率为18%。 a、货币乘数是多少？ 狭义货币供应量M1是多少？ ： a、m =2.4 b、B=C+R=500+1500=2000(亿元) M1=B*m=2000*2.4=4800（亿元） 第六节 货币供给理论 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （一）货币定义为M2。 M=C+D 其中M表示货币存量；C表示社会公众所持有的通货；D表示商业银行的存款。 为央行所直接控制的货币为高能货币（H），一部分为社会公众所持有的通货，一部分为商业银行的准备金（R）。 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （一）货币定义为M2。 M=C+D （二）高能货币 由通货与商业银行准备金构成 H=C+R ，H表示高能货币，以R表示商业银行准备金 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （三）公式：简单变形得到 C D R D C D R D H M + + × = ） （ 施瓦茨模型： 弗里德曼 1 货币供给乘数： M/H=(C+D)/(C+R) 货币存量取决于三个因素：高能货币H；商业银行存款与准备金的比率D/R；商业银行存款与社会公众持有通货的比率D/C；货币供给仍是一个外生变量，因为货币当局控制了H，并且对D/R和D/C有决定性影响。 二、卡甘货币供给模型 （一）货币定义为M2。 （ R D = M D D ） 表示存款准备金，则 如以 ，并移项后得： 两边同除以 根据货币的定义 M C D R M R R M C M M D C M - × = - = + = 1 1 ： 二、卡甘货币供给模型 × M C D R D R M C H M M C D R D R M C M C D R M C M R M C M R C M H M H - + = ×