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第七章 证券发行统计 证券发行是证券的创造过程。证券发行统计既是对证券的创造过程的数量发面进行登记、分类和核算，以反映证券发行的数量特征，包括证券发行的总量、结构和比例、数量对比关系，以及证券发行的质与量的界限。由于证券金融投资的主要载体为股票、债券和期货，但期货投资是衍生金融投资，不存在发行问题。因此，本章主要阐述股票和债券发行的数量方面进行的统计与分析，包括股票、债券的发行价格及其确定，不同品牌股票发行结构、发行量和发行总价值等方面的内容。 目 录 第一节 证券发行的基本知识 第二节 股票发行统计 第三节 债券发行统计 第一节 证券发行的基本知识 一、证券发行、证券发行者与证券发行的职能机构 证券发行是指证券发行者以筹集资金为目的，按一定的法律程序，向投资者出售有价证券的活动。证券发行者是证券发行的主体，是一些为筹措资金而发行有价证券的政府、公司或金融机构等。证券发行者分为股票发行者和债券发行者。股票发行者主要是股份有限公司，它又分为定向募集公司和公募公司。定向募集公司主要在公司内部募集职工股，以及向与公司有关系的法人募集法人股。这类公司不必通过中介，可直接向投资者募股。所发行的股票也不在二级市场上流通。公募公司又分为两种，一是只办理公开发行股票手续，但不申请在证券交易所上市，既非上市公司，其股票一般在场外交易市场流通；另一种是公开发行股票、并办理在交易所上市的手续，成为上市公司。其股票将在证券交易市场流通。债券发行者主要指发行公债的政府，包括中央政府和地方政府，发行金融债券的金融机构和发行公司债券的企业等。 争取发行职能机构是指在证券发行过程中，与证券发行业务相关的机构，包括发行人、经纪人、承销人和支付代理商等。 证券发行过程是指由证券发行者根据需要决定，然后委托证券承销商把证券分销给投资者的过程。 证券承销商是指证券发行的中介，既是接受证券发行者的委托，分销其所有发行者的证券的机构。 二、证券发行市场 证券发行市场又称为第一市场或初级市场，是发行新证券的市场。证券市场主要由证券发行者、证券承销者和证券投资者组成，这些人组成了证券市场的主体，而证券则是证券市场的客体，两者共同构成了证券发行市场。 三、证券发行的方式 证券发行方式有各种不同的分类。 （一）根据证券发行中有无中介机构参与划分 1.直接发行。直接发行是发行人不要求通过证券中介机构，及证券承销商，或者只要求证券中介机构予以协助，然后由自己承担发行的风险，来组织证券的发行。具体发行方式由发行者直接向公司发行，股票直接向股东发行，债券只接受与投资者，公开招标。 2.间接发行。间接发行式证券发行人委托证券经营中介机构来发行证券，所以又叫证券承销。证券承销又分为承销、包销和代销三种方式。其中承销是证券经营中介通过证券发行人签订推销合同，规定承销商的证券承销额。如果在规定期限内，没有把全部证券销售完，则承销商必须承购剩余的证券，这种方式又称余额成效。包销是承销商一次性买下全部发行的证券，垫支证券发行的全部资金，然后在证券市场上进行销售；代售是证券承销商接受证券发行人的委托帮助代理销售证券的方式。 （二）根据证券发行对象不同分类 1.公开发行。公开发行是指以非特定的普通投资者为发行对象来募集资金的方式，所以又称公募发行。 2.内部发行。内部发行是指以特定的投资者为发行对象，非公开的募集资金的方式。 四、证券发行的程序 证券发行的基本程序为： 1.证券发行公司的综合决策，已确定发行何种证券，股票还是债券；证券的发行数量与发行价格，如果是债务的话还要确定它的利率、利息支付方式、本金偿还方式和期限；选择发行方式等 2.选择证券发行中介机构，然后由证券中介机构对证券发行人的决策进行咨询；由证券管理机构对将要发行的证券进行审核。 3.证券发行公司与证券中介机构签订合同，然后正式实施证券发行。 第二节 股票发行统计 一、股票发行的基本概念 二、发行股票的股份类型 三、股票发行的统计指数 四、统计股票发行时必须注意的问题 一、股票发行及其统计的基本概念