房地产投资信托金的中国化发展研究.pdf

摘要 房地产业是市场经济国家或地区不可缺少的重要产业，作为资金高度密集型 产业，其发展离不开强有力的金融支持。从我国房地产业发展的现状看，资金来 源单一，主要是商业银行贷款，这使房地产业的产业风险容易过渡为银行的金融 风险。 因此，房地产业要发展就必须分散其风险，从多个渠道获得资金来源，而发 展房地产投资信托基金(REITS)是国际上比较成熟而且运行比较成功的一种房 地产直接融资方式。这种房地产融资方式在美国、澳大利亚、日本、新加坡等地 较为流行，尤其在美国实践时间较长，在房地产行业中发挥了巨大作用。合理借 鉴国外经验发展REITs对我国房地产业的生存与发展、房地产企业与信托机构自 身的机制改革、金融体制的改革、企业竞争力的增强都具有重要的理论意义和实 践意义。 本文就是要通过对我国房地产信托基金(REITs)的发展研究，探索适合于 我国国情的REITs发展模式。本文首先在系统地阐述REITs理论的基础上，介绍了 国外(或地区)房地产投资信托基金(REITs)发展的成熟经验，并将各国(或 地区)的REITs进行了比较分析，得出我国发展REITs的一些启示。在此基础上， 介绍了我国的房地产信托产品和专项资产管理计划，重点对近几年房地产信托领 域对RElTs的尝试开发做了比较详细的分析，并将其与标准REITs进行了比较，指 出其不足之处。在完成上述工作后，本文从多个方面系统探讨了我国REITs的发 展策略，并对如何创造发展REITs的良好环境提出了相关建议。最后，对全文进 行了总结，得出以下结论：在我国发展房地产投资信托基金(REITs)意义重大， 目前国内已经基本具备了发展REITs的条件，我们应该积极克服不利因素，创造 良好的发展环境，使REITs这种有活力的产品在我国得到很好的发展。 关键词：房地产投资信托基金发展策略 中国化 论文类型：应用研究 Abstract Realestate isanessential inmarket or industry industry economycountryregion． Asa intensive willnot financial capital industry,it without support． developdurably financ拾ofChinarealestateisthebank willcausethe Now,the loan,which primary riskofrealestate turntofinancialrisk ofbank industry easily． Sorealestate itsrisk needs its channelstodecrease industryexpandingcapital and better．REITsisadirectfinance whichhas succeedin develop product gotgreat theworld．REITsisvery in and and popularAmerica,Australia,JapanSingapore，etc a roleinthese in playsveryimportant countries，especia