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经济开放度与通货膨胀关系的实证研究 复旦大学经济学院世界经济系 王俊军 摘要 随着经济全球化、贸易自由化进程的不断推进，一国通货膨胀率的高低与经济 开放度的关系引起了国内外学者的关注，二者的关系是困惑国际经济学的问题之 一。该问题的研究始于Romer对动态不一致性的研究。 本文选用单一指标法，从国际贸易角度给出了经济开放度的定义，在此基础 上，根据开放经济和动态不一致理论，构建了最优货币政策动态不一致的开放经济 模型，然后利用此模型对经济开放度与通货膨胀的关系进行了理论分析，得出经济 开放度与通货膨胀存在负相关性的理论结果。之后，本文建立了时间序列／截面数 据模型，以此对理论分析的结果进行了实证检验。 在建立时间序列／截面数据模型的过程中，本文从附加预期的菲利普斯曲线出 发，考虑了最优货币政策动态不一致情况下标准封闭经济模型的两个关键因素，在 此基础上引入开放经济的因素，分析了政府扩大就业、增加产出的动机所导致的国 内产出的相对扩张和财富的贬值效应。在此理论分析的基础上，本文引入费雪的货 币数量方程式，并建立时间序列／截面数据回归模型对理论分析的结果展开实证检 验。在实证检验与检验结果的分析方面，本文考虑到国家类型、经济结构、发展水 平、发展规模等因素存在非一致性，故选取了挪威、瑞士、丹麦、瑞典、美国、芬 兰、比利时、英国、日本、法国、中国香港、中国、新西兰、葡萄牙、韩国、中国 台湾、捷克、斯洛伐克、巴西、澳大利亚和印度共21个国家、从1996年一季度到 2008年三季度共51个季度的数据构造面板数据，采用含有AR(1)项的固定影响变截 距模型的SUR估计方法对模型进行了实证检验，并依照国家类型、经济结构、发展 水平、发展规模等因素的不同，对21个国家的实证结果进行了分类研究。 实证结果显示，经济开放度与通货膨胀的关系在所选择的样本空间上存在显著 的负相关性，验证了本文建立模型之前所得出的理论分析结果，也支持了 of inflation)。然而， Romer(1993)提出的通货膨胀一致性理论(consistencytheory 实证检验不能忽略各国的经济特色、发展水平。发展模式等因素，样本空间所包含 的21个国家并非一致存在二者的负相关性，个别国家甚至存在二者的显著正相关 性。通过对21个国家的回归结果进行分类研究，我们发现，21个国家中，人均GDP 高的国家其经济开放度与通货膨胀之间存在显著的负相关性；新兴市场国家虽然人 均GDP较低，但二者也存在了显著的负相关性；对于亚洲四小龙之三香港、韩国、 台湾，其二者的关系并不存在一致的显著相关性，香港作为一个世界经济高度开放 经济开放度与通货膨胀关系的实证研究 复旦大学经济学院世界经济系 王俊军 的经济体，其经济开放度与通货膨胀之间存在显著的正相关关系，而韩国、台湾的 经济开放度与通货膨胀之间虽然存在负相关关系，但实证结果并不显著。 关键字：经济开放度通货膨胀动态不一致时间序列／截面数据GLS估计 中图分类号：F740．3 II 经济开放度与通货膨胀关系的实证研究 复旦大学经济学院世界经济系 王健至 Abstract Basedonthe researchUSeS indicator investigativeoperationsignificance，my single economic internationaltrade to adefinitionofthe the give method，and