货币银行学(本专科适用)第六章金融市场分析报告.ppt

* * 6.3 金融衍生工具市场 期权市场 期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。 期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。 在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 * * 6.3 金融衍生工具市场 期权市场 种类 看涨期权，又称买入期权。 看跌期权，又称卖出期权。 不论哪种期权首要目的都是用来套期保值，其次还能用于投机，以小搏大。 期权费就相当于保险费，它起到转嫁风险的作用。 特点：规避不利变动，利用有利变动；杠杆作用明显。 * * 6.3 金融衍生工具市场 互换市场 互换：当事人按章商定的条件，在约定的时期内，交换不同金融工具的一系列现金流的合约。 参与者：最终用户、中介机构。 常见类型： 货币互换：一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 利率互换：同种货币不同利率的互换，不涉及本金交换。 * * 本章结束！ 谢谢欣赏！ * 货 币 银 行 学 货 币 银 行 学 第六章 金融市场 金融市场概述 传统金融市场 金融衍生工具市场 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的概念及分类 ——可以把金融市场看做有关资金的集中、流动、分配和再分配的一个系统。 金融市场：货币资金融通和金融工具交易的场所和行为的总和。 以金融资产为交易对象，形成的供求关系及其机制的总和。 金融工具：资金借贷的书面载体、一种契约或称金融商品。 代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的概念及分类 金融市场的分类 按资金融通期限 短期金融市场，又称货币市场。交易时间在一年以内。 长期金融市场，又称资本市场。交易时间在一年以上。 按金融交易的程序 发行市场，又称一级市场或初级市场。发行者与投资者之间的交易。 流通市场，又称二级市场或次级市场。投资者与投资者之间的交易。 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的概念及分类 金融市场的分类 按金融交易的场所和空间 有形市场。有固定的交易场所，如上证、深证交易所的交易大厅，以及银行、保险、证券等金融机构的营业大厅进行的交易。 无形市场。没有固定的交易场地，通过电话、电报、电子计算机网络等进行的金融交易活动。 这二者相互衔接，一定情况下可以相互转化。 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的概念及分类 金融市场的分类 按成交后是否立即交割 现货市场。成交当天或2天以内进行交割。 期货市场。成交后在一段时间后再交割。 按金融交易的地理范围 地方性金融市场 全国性金融市场 国际金融市场 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的构成要素 金融市场业务活动的参与者（主体） 企业。金融市场运行的基础和经济活动的中心。直接、间接融资都参与其中。 金融机构。金融市场运行的主导力量。 政府。首先是资金的需求者，然后也充当一定的资金供给者角色。 个人。主要是资金的供给者。 国外投资者。 中央银行。调节者和管理者。 * * 6.1 金融市场概述 金融市场的构成要素 金融市场的交易对象（客体） 客体即为货币资金，以金融工具形式出现的货币资金。 实际上金融工具的买卖只是货币资金使用权的转移。 * * 6.2 传统金融市场 货币市场——三大特点： 短期、高流动性、低风险 以短期债券为例，持有期与到期日之间差距越小，则市场利率波动对持有期收益率的影响越小。 交易数额巨大，周转速度快，批发性质的市场 主要参与者是机构投资者。 管制最松，金融创新频出 * * 6.2 传统金融市场 货币市场——主要形式 同业拆借市场 inter-bank market 目的：平衡短期资金头寸问题 参与者：银行等金融机构之间 方式：电讯手段，无固定场所 成本：低于再贴现率、高于贷款成本 LIBOR（London Interbank Offered Rate，伦敦同业拆借利率）。 欧洲货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率。 * * 6.2 传统金融市场 货币市场——主要形式 短期国债市场 目的：弥补财政赤字的重要手段 特点：安全性 以国家信用为担保，几乎不存在违约风险 二级市场很发达，转手容易 购买起点低，面额 种类全，适合一般 投资者购买 * * 6.2 传统金融市场 货币市场——主要形式 可转让定期存单市场 与普通存单相比的特点： 面