股权分置改革后国有股权代理模式研究.pdfVIP

摘要 随着公司股份制改革的进展，国有资产更多的表现为国有股权的形态，这就 要求我们从原来以国有资产管理为核心的模式转变为以国有股权管理为核心的 模式上来；股权分置改革完成后国有股将获得流通权，市值管理将成为国有股权 管理的核心，这无疑对长期以来以净资产管理为核心的国有股权管理提出了更大 的挑战。对国有股权的管理，由于终极所有者为全国人民，不能直接行使所有者 权利，长期以来我们都采用了委托代理的模式，“深沪”模式、“98”模式、“武 汉”模式等都是地方对国有资产管理的有益探索，经过长期的探索与实践，地方 初步形成了国资委-国有资产经营公司-控股企业的三级构架模式，2007 年中央 企业也进行了国有资产经营公司与董事会试点，但三级模式在实践中存在诸多缺 陷，特别是对于竞争领域的国有股权的管理，存在着政府干预色彩浓厚、市场竞 争不足、激励约束不足等缺陷，使国有股权不能实现最大程度上的保值增值。本 文将以股权分置改革为背景，在借鉴国内外经验的基础上探讨全流通背景下国有 股权的有效管理模式这不仅具有很重要的理论价值，而且具有很强的现实意义。 1、本文把委托代理理论、股权管理信托理论与国有股权的管理紧密结合， 通过指出一般委托代理理论存在的问题延伸到