如何有效实施财务尽职调查要点.ppt

* * * * 询问任何银行，在他们答应贷出一大笔贷款之前，哪张报表是他们需要分析的最重要的一张？答案：现金流量表 所以，同理，产生现金流——是每个投资者都想让目标企业去做的事情。 利润指标在企业很重要，但无论如何计算，利润在转化为现金之前，都不能作为红利用于消费或支付，应收账款和存货可能被扩大，厂房和设备可能已经废弃，债务可能被掩饰，但现金却能真正无成本地被立即检查。在三年或者更长的时间内，现金流分析将揭示优劣强弱的真相，它是简单而高效的工具，帮助评估任何企业的根本特点。 普遍认为：房地产企业影响现金流的三个重要要素：位置、位置、位置！ 其他行业起决定的三个因素：市场份额、市场份额、市场份额！ 高市场份额的企业，在一段时期内，现金会以特定量流入。 当收购完成时，付款一次，当为补充企业的营运资金、必需的修理、固定资产重置、收购时资产负债表上过多债务的偿还等等诸如此类的原因，对企业再投资时，就又一次付款了。 * * 文件示范（三） 财务调查人员出具的“财务尽职调查报告”格式。 均包括结论（小结）/概况说明/三张报表 财务尽职调查报告 ◆财务核算概况 ◆历史经营情况 ◆资产负债状况 ◆现金流量分析 财务尽职调查报告 ◆基本情况 ◆会计核算 ◆特别说明 ◆财务状况分析 ◆盈利能力分析 ◆现金流量情况 ◆税费事宜 ◆资产评估 财务尽职调查报告 ◆总结 ◆财务核算情况 ◆历史经营情况 ◆资产负债情况 ◆现金流量情况 ◆建议 * 大家好！今天很高兴能代表审计部跟在座各位进行探讨，我们今天的课题是…… 我首先想跟大家说的是：德隆国际审计部承担了德隆投资项目的财务尽职调查工作，今天有关尽职调查的内容是我们审计部在日常工作中不断累计的知识和经验，在这里我们想与大家分享，同时也希望得到大家一些良好的建议。 * * 我们以及各位经常会遇到公司投资某个项目时，会被邀请执行财务尽职调查工作，在座的同事有的已经做过多个项目，有的可能还没有做过。但无论是谁，在他接到这个任务时，一定会有很多疑问：…… 以下我们会逐步阐述这些问题 * * 德隆、SBU以及非SBU集团公司所从事的是一种投资业务，环型图表示了一个投资循环，它包括战略目标、原则、甑选、重组、评价，最后又通过评价来调整战略目标，从而复始。 * 投资循环从战略目标回到战略目标，战略目标是触发投资的起点。 随着投资循环不断实现，战略目标不断调整提高 * 原则是收购及并购对象选择的尺度， * * 前提：协商一致 范围：与投资有关 * 前提：协商一致 范围：与投资有关 * * 虽然目标企业标榜自己有多好，但作为投资方，必须审视每一个目标企业，找出他们存在的缺陷。 * 内部缺陷通常应该比较容易解决，因为它们比外部缺陷更容易控制。 但尽职调查仅可设想为是交易的一种保险措施。纯粹的调查并不保证目标企业不在有疑问，也不保证投资一定成功，但他能买卖双方尽可能地使交易有效率。 * * * 说明这种中介机构的聘请的目的在于协助完成尽职调查，而不是因法律要求而进行的，财务调查人员从其顺便取得资料。 * 说明这种中介机构的聘请的目的在于协助完成尽职调查，而不是因法律要求而进行的，财务调查人员从其顺便取得资料。 * * * * * * * * * * * * * * 损益表（一） 销售收入及成本 近3~10年销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势 近3~10年产品结构变化趋势 企业大客户的变化及销售收入集中度 关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响 成本结构、发现关键成本因素，并就其对成本变化的影响作分析 对以上各因素的重大变化寻找合理的解释 损益表（二） 期间费用 近5~10年费用总额、费用水平趋势，并分析了解原因 企业主要费用，如人工成本、折旧等的变化 其他业务利润 了解是否存在稳定的其他业务收入来源，以及近3~5年数据 投资收益 近年对外投资情况，及各项投资的报酬率 营业外收支 有无异常情况 损益表（三） 对未来损益影响因素的研判 销售收入 销售成本 期间费用 其他业务利润 税收 资产负债表（一） 货币资金 可用资金、冻结资金 应收账款 是否可能被高估（特别关注内部应收账款） 账龄分析、逾期账款及坏账分析 近年变化趋势分析及原因 大客户应收账款分析 大额应收账款，可调阅销售合同 资产负债表（二） 其他应收款 账龄、坏账及费用性借款分析 大额款项的合同、协议 是否有对外投资？委托理财？大额对外借款？ 存货 查阅最近一次盘点记录 存货分类及趋势变化 关注发出商品、分期付款发出商品 存货的滞销、残损 资产负债表（三） 长