6债务融资解析.ppt

（4）商业信用筹资的优缺点 优点： （1）商业信用是伴随商品交易自然产生取得的。 （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购买或销售规模的变化而自动地扩张或缩小。 缺点： （1）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果企业要取得现金折扣，则期限更短。 （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠，其付出的成本很高。 （4）短期借款的优缺点 优点 （1）短期贷款的取得简便快捷。 （2）短期贷款具有弹性。 （3）短期借款的成本较低。　 缺点 （1）期限短，偿债压力大，财务风险高。 （2）短期负债筹资的利息成本具有不确定性。 第三节 融资租赁 一、融资租赁概述 租赁——是指在契约或合同规定的期限内，出租人将其资产租让给承租人使用，同时获取一定的报酬（租金）。这里，出租人是资产的所有者，承租人是资产的使用者，二者发生了分离。 （一）定义 融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing ）或现代租赁(Modern Leasing)，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。 经营租赁的基本特点： （1）租赁期限较短，一般在1年以内； （2）在符合约定的条件下，承租人有权在租赁期间提前解除租约； （3）租赁期满后，租赁资产由出租人收回； （4）出租人负责租赁资产的维修、保养和管理，与租赁资产所有权有关的风险和报酬归属于出租人。 融资租赁基本特点： 出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。 （1）租赁期限较长 （2）租赁合同不能随意撤消； （3）租赁期满后，租赁资产的所有权通常归承租人或者由承租人拥有优先选择权； （4）租赁资产的维修、保养和管理由承租人负责； （5）承租人负责对租赁资产及其供应商进行选择，并负责租赁资产的检验等相关事宜，出租人负责出资购买承租人所需要的资产，并租赁给承租人。与租赁资产所有权有关的风险和报酬归属于承租人，出租人几乎可以通过一次租赁就足以弥补租赁资产的成本并获取正常收益，而承租人则实际上是以租金的形式分期付款购买了所需要的资产。在这里，公司的融资行为与融物行为已经结合在一起，故从融资角度来看，只有融资租赁这种租赁形式才具有融资的性质。 2.租金的计算 （1）平均分摊法 （2）等额年金法 （1）平均分摊法 涵义——是指按事先确定的利息率和手续费率计算租赁期间的利息和手续费总额，然后连同设备成本按支付次数进行平均。 特点——这种方法不考虑时间价值因素，计算较为简单。 计算公式： （1）平均分摊法 eg.某企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价600万元，租赁期5年，预计设备残值20万元，年利率按10％计算，租赁手续费为设备原价的5％，租金每年支付两次，问如果采用平均分摊法，则该设备每次应付租金多少? （600-20）+[600×（1+5%）10-600]+600×5% 每次应付租金= ———————————————————— 5×2 580+377.34+30 每次应付租金= ——————— = 98.734万元 5×2 （2）等额年金法 涵义——是将利息率与手续费率综合成贴现率，运用年金现值方法计算确定的每年应付租金。 计算公式 ： （2）等额年金法 【资料】四方公司采用融资租赁方式，于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为20000元，租期为4年，到期后设备归承租方所有。租赁期间贴现率为15%，采用等额年金方式支付租金(后付年金） 【要求】1、测算每年年末应支付租金的数额。 2、此例如果为先付等额租金方式，则每年初支付租金为？ （2）等额年金法 解：1、每年末应支付的租金数额为： 六、融资租赁业务的一般程序 1.租赁业务准备阶段 2.提出委托租赁阶段 3.审查受理阶段 4.业务洽谈，签订合同阶段 5.履行合同阶段 6.租