货币危机与新兴场经济体的汇率制度调整.pdfVIP

摘要 20世纪90年代中期以来，新兴市场国家和地区频频遭受货币危机的冲击。 大量研究表明，在资本项目开放的背景下实行钉住汇率制度是这些新兴市场国家 爆发货币危机的重要原因之一。本文阐述了新兴市场国家实行钉住汇率制的原因 和潜在成本，并就危机期间货币当局的汇率政策进行了分析和评价，对退出钉住 汇率制后的汇率安排及其对我国的启示也进行了相应的探讨。 本文共分五个部分，第一部分回顾了与本文研究主题相关的国内外研究现 状：第二部分采用定性分析的方式，从成本一收益两方面进行对比，阐明了新兴 市场国在货币危机前后汇率制度选择和调整的原因；第三部分采用案例分析法， 选取14个货币危机爆发国作为研究对象进行分组比较，以对危机前后汇率制度 调整的成本和收益进行具体深入的分析；第四部分采用对数单位模型，估计影响 退出钉住汇率制可能性的因素，结果表明，实际汇率升水幅度越大且汇率钉住期 越长则退出钉住汇率的可能性越大；第五部分分析了中国20世纪90年代中期以 来我国汇率制度的变化及其当前汇率安排的特点和缺陷，指出未来中国应逐步放 宽汇率波动幅度，以汇率目标区制度为过渡，最终实现人民币汇率的自由浮动。 关键词：货币危机新兴市场经济体汇率制度 Abstract Sincethe middleof new 1990s，lhe economies emefging have肌quently suffcred fromscvere ofresearcheshaveindicated cu玎cncycfises．I丑rgc quantities that a rate under accollJItisthemain mnningpeggedexch锄gcfe舀me capital open rcasonfor thecrises．T1listhesis the and reasonthe costf；orthe h舔explained pOtential new nlna economiestO and the mte of emerging peg analyzedexchange ttle policcs crisjscounlries made autIloritiesthe crises．WbhavealsOstudied bymonetary durjng Ihe raIe after what toChina． exchangearrangemcntexit协g出epeg柚d suggcsts This thesisisdjVidedjnt0fiVe fi瑙t introducesthe pans．nepan rese缸曲es to relatiVeourth锄ebothinandoutofCllina．T1l